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最近一周，年末效应继续显现期市，除了因外盘铜价出现14连阳、带动国内铜、锡、镍等有色品种出现一定趋势性行情外，多数品种以震荡为主，且振幅有所加大，一日游行情频频出现，资金继续小幅净流出，仅昨日就净流出近16亿元，其中，工业品净流出15亿元，再细分下去，主要来自黑色系，昨日净流出27亿元，化工板块则净流入9.3亿元。而黑色系中，生产原料之焦炭净流出9.88亿元，焦煤净流出3.92亿元，铁矿石净流出13.96亿元，而黑色系产成品之螺纹钢、热卷基本保持平衡，昨日分别净流入0.09亿元和0.57亿元。目前期市总沉淀资金约1028亿元，低于昨日沪深300指数的1197亿元成交额。 钢材现货价下跌 近日，国内钢材现货价格出现明显松动，尤其是华东区域价格领跌全国。截至12月22日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4820元/吨，一周下跌134元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在4910元/吨，一周下跌160元/吨;华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在5480元/吨，一周下跌20元/吨;华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4460元/吨，一周下跌90元/吨;西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在5050元/吨，一周下跌140元/吨;华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4800元/吨，一周下跌320元/吨。 昨日，南钢对南京地区建材价格进行调整，螺纹钢价下调30元/吨，现Φ16-25mmHRB400螺纹钢执行价格为4580元/吨。与此同时，长江钢铁也对合肥和马鞍山地区建材出厂价进行调整，螺纹钢价下调100元/吨，现Φ16-25mmHRB400螺纹挂牌价格为4470元/吨，以上调整均为含税，自2017年12月26日起执行。 期货方面，钢价先涨后跌，大幅震荡。由于期货价格严重贴水现货价，上周螺纹钢期货表现出相当强的抗跌性，上半周空头多次打压至3800元未果，下半周多头趁势反击，价格连续上涨。最终周五螺纹钢主力合约RB1805收盘价格为3942元/吨，较前一周五收盘价上涨118元/吨。上周表现出明显的“期强、现弱”走势，本周一，螺纹钢期价大跌4%，昨日有所回升，螺纹钢主力合约RB1805收盘价格为3822元。 尽管螺纹钢现货市场价格有所下跌，但仍处于高价格、高利润局面。业内人士邱跃成认为，随着需求转弱，库存开始累积，当前的价格仍不能激发钢贸商及下游冬储，钢厂库存开始被动累积，当前期货贴水通过现货下跌的路径来修复已较为清晰，随着现货价格的加速下跌，期货短期也仍面临下行压力。南证期货研究负责人则向大众证券报分析，虽然近日黑色系整体出现回调，但后期还有动力冲高，不过，螺纹钢1805合约的4104元有可能是近期的高点，再创新高概率小。 矿价重心或将上移 受钢价回调影响，周一周二铁矿石期货大幅下挫，此前一周的涨幅几乎全部抹去。但是国投安信(600061，股吧)何建辉认为，随着钢厂利润向原料倾斜，此前被低估的铁矿石运行重心仍有望继续上移;不过，在供应端压力不减、钢价相对偏弱的情况下，期价波动仍将较为剧烈，路径依然较为曲折。 价格重心上移。随着需求环比走弱，近期钢材供应偏紧的状态逐步缓解，社会库存、钢厂库存均有所上升，吨钢利润也持续回落。不过，由于吨钢利润绝对值仍处较高水平，铁矿石需求大幅下滑的可能性并不大，品种间利润有重新分配的迹象，钢矿比价显著回落，矿石运行重心逐步上移。从盘面上看，螺纹钢1月、5月、10月呈现大贴水结构，而矿石1月、5月、9月合约则呈现升水结构，两者截然相反的升贴水结构反映了这种长期趋势的变化。 供应压力不减。从供应层面看，四大矿山依然维持低价抢占市场份额的策略，发货量维持高位。截至12月17日当周，澳洲对华发运量1623.7万吨，一周上升199.2万吨(14%);巴西总发货量809.7万吨，一周上升173.4万吨(27.3%);四大矿山总发货量2256.3万吨，一周上升349.1万吨(18.3%)，再创历史新高。港口方面，矿石库存上升198.3万吨至14537万吨，即将再创新高。 波动依然剧烈。虽然矿石供需面很难出现根本性好转，但也很难显著恶化，价格弹性依然较大。从期货端看，由于市场预期越来越极端，期货升贴水、品种间比价上下摆动幅度明显增大，矿石整体供过于求并不会妨碍期价阶段性走强。总体上，何建辉认为后期铁矿石期价仍将延续这种节奏转换快、波动幅度大的特征，在此过程中重心将逐步上移。 |
