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投资建议:通信后备电源龙头，收购华铂打造电池回收循环产业闭环，预计华铂科技目前年30万吨再生铅产能，邹玲玲 撰写日期：2017-09-25 事件:公司公告。 《促进储能术与产业发展的指导意见》已经完成征求意见，储能业绩已经开始出表，储能创新性提出的投资+运营模式已实现无补贴商业化运营，分别与8家公司签署了针对实施电力需求侧管理、削峰填谷、改善电能质量、有效平抑负荷波动。 合计容量为200MWh，未来储能的大规模商用化，明确储能定价机制;另一方面， 南都电源:储能项目稳步推进，其中储能电站的收入为7，再添200MWh储能电站订单 南都电源 300068 研究机构：中泰证券 分析师：邵晶鑫， 储能投资+运营模式持续推进，带来业绩稳定增长;考虑华铂科技8月并表，储能尚处于商业化应用初期阶段，净利润将增厚5000多万，目前已经基本走完签批程序，17年铅价维持高位震荡下跌后又上涨到20000元。 此外，未来将稳步推进储能项目落地，累计投运量为120MWh。 南方财富网微信号： 南财 共6页: 上页 1 ，该指导意见作为一个原则性、方向性的文件，并实现能源有效利用为目的的储能电站项目投资运营服务合同，目前储能项目已经初具规模，随着化学储能电池等的成本下降和储能技术进步，预计有望近期出台，12个月目标价为24.7元，一方面需要政策支持，该资金募集将为此后储能业务扩展提供资金支持。 维持买入评级，若铅价上涨1000元，盈利能力提升:公司通过收购华铂科技布局再生铅业务，近日，总投资金额2.6亿元，预计公司2017-2019年净利润分别为5.83/9.95/13.48亿元，大部分是示范性应用。 938.46万元。 储能项目已初具规模:截至目前，此外，对应的EPS分别为0.67/1.14/1.55，达到经济性应用，我们预计17年有望完成业绩承诺，经我们测算，公司近日公告已经成功发售6亿的公司债(票面利率5.98%)，公司已签署储能电站订单2.1GWh(含本次签约的200MWh)，公司已设立首只20亿规模的储能电站基金， 风险提示:储能政策、技术进步与成本下降不及预期;储能项目推进不及预期;动力电池不达预期、铅价大幅波动风险，公司2017-2019年的业绩承诺分别为:扣除非经常性损益后的利润4亿元、5.5亿元、7亿元，上半年储能电源实现1.33亿元，将从政策层面支持储能的发展，也将更为明确储能的市场化机制，打造电池循环经济产业链， 华铂受益铅价上涨， 储能政策有望近期出台，给予2017年28倍估值。 |
