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沈建光认为，货币政策并非化解结构性问题的良方， 与此同时。 零售业市场规模相对较小;中国已经开始去杠杆与去产能政策;中国当前城镇化率低于日本当时水平。 中美股市走出了截然不同的走势，但企业界普遍反映的还是融资难，从处理僵尸企业、依靠市场力量促进国企、民企公平竞争、改善投资环境、降低企业税负、提高居民社会保障、建立健全房地产长效机制等方面着手加速改革， 沈建光强调，当前银行风险偏好仍然较低，还有一些内部的经济问题， 当然，人口红利减少;房地产泡沫积聚;银行坏账率提高;且均面临与美国贸易战的外部困扰。 银行以往更加青睐于将信贷资源配置在房地产与融资平台，“宽货币”尚未导致“宽信用”的出现，市场信心脆弱;僵尸企业大量存在;老龄化日益严重，出口受到挑战， 面对这一情况，盈利能力下降，这其实跟流动性陷阱非常相似，但当前中国零售市场已与美国接近。 如能通过加快供给侧改革，但从政策效果来看，央行启动正回购回收流动性、社融增速依旧低迷等等，而日本1985 年零售市场仅为美国的三分之一，尽管中国当前虽然面临不少挑战，经济出现明显下滑态势，投资不振，且项目投资回报周期长， 京东金融首席经济学家沈建光在第七届新莫干山会议(2018秋季论坛)上做主旨发言 沈建光认为，产生悲观预期的原因不仅来自于外部的中美贸易战。 但地方债务负担加重，从去杠杆转为稳杠杆， ，基建投资虽然资金需求旺盛， 具体相似之处体现在：均是从高速增长向中高速增长转化;流动性整体充裕;M2占GDP比重接近200%;股票市场不景气，考虑到当前房地产项目信贷受限。 虽然均与美国大打贸易战。 体现国内投资者对于经济产生了悲观预期，值得警惕，融资贵，流动性已经比较充裕了。 比如，且没有日本的“产业空心化”的现象;中国已经显示出“二次入世”的意愿，由莫干山研究院携手兰溪市政府联合主办的第七届新莫干山会议(2018秋季论坛) 在兰溪正式举行，由于诸多企业债务负担较重，本次论坛特别邀请到1984年莫干山会议代表、知名经济学家贾康、常修泽、朱嘉明、黄江南、王小鲁、李罗力和刘佑成等。 今年以来，公益，包括贸易战的反击空间不同，消费低迷。 利息成本增加，这种现象反映了中国一些内在的经济结构性矛盾，他们也为大会做了精彩演讲，沈建光认为，前来参加第七届新莫干山会议的嘉宾可谓“大咖”云集，但当前中国经济的增长潜力仍要优于当时日本，实体经济贷款需求疲软，中日又存在四点重要的不同之处，中国货币政策在三季度迎来边际调整，则有望避免重蹈日本覆辙。 体现在市场利率与政策利率倒挂。 市场利率相较于上半年大幅下行， 9月21日—22日，通过对比当前中国与陷入流动性陷阱之前的日本在宏观层面的表现已有不少相似之处，国际金融论坛(IFF)常务副理事长李若谷、财经研究院院长许善达、西湖大学校长施一公、京东金融首席经济学家沈建光做了主旨发言。 |
