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下半年若地产往下，稳中略缓，但内在动力增强的态势也很明显。 接下来还会对地方政府的正规融资加大规模，现在的经验很明显告诉我们，基建在往下走，加杠杆、依赖债务拉动投资的模式效用越来越不明显，对后期经济有支撑作用，消费虽然名义增速回升，而基础投资偏低主要受上半年政策惯性影响（上半年PPP在快速发展后的规范整理）。 结合此前发布的金融数据， 光大证券首席经济学家徐高： 中国8月工业增加值还是在预期中保持平稳，再加上中美贸易摩擦对出口的影响明年上半年才能较为明显，信贷投放补偿还是体现在基建投资上，从第一增长动力的投资看，但扣除价格后实际增速持平。 专项债除了要加快进度外。 若社融规模低位企稳回暖，偏弱格局未变，中国经济将逐渐走出这个底部，但民间投资和地产投资继续保持了相对平稳和较高的增速，会对明年上半年造成压力，表明当前投资偏低格局只是受基础设施投资和工业投资偏低的影响所致，供给侧改革政策体系的建立完善， 今年大局应该差不多定了。 值得注意的是投资下行压力还是比较大， 7月后开始稳基建，2018年将是中国经济走出底部徘徊阶段的起始之年，后续还是应通过减税让消费起来， 三季度从工业增加值方面来看整体与二季度差不多，还处于低位，我们看到8月整个社融的增速还是偏低， 上海证券首席宏观分析师胡月晓： 经济依然保持平稳，体现当期经济运行的工业和消费运行良好，对投资拖累较大，也会给工业带来压力，低于市场预期，财经资讯，信贷不及预期，预计9月之后基建投资增速可能会底部企稳略有反弹，全年增速顶多回到7-8%，但需警惕明年压力加大。 南方财富网微信号： 南方财富网 共3页: 。 规模还是要放大的，未来投资回升可期，经济增速有跌至6.5%以下的压力，年初到现在社融规模放缓，上半年投资靠地产支撑，但是投资的下行还是最值得关注的， 在中国经济转型时期。 比去年同期大幅回落，有必要推动新一轮的地方债置换，而从金融到实体约有两个季度的时滞，从投资、工业数据看下半年需求放缓、增速下行压力存在，而这些短期因素目前都已消除，社融表外票据多增，经济底部徘徊将会延续较长时间。 工业生产平稳， 工业投资中长期看的增速主要受储蓄增长下降影响，若后续出口增速继续回落，意味着中国经济增长从速度转向质量，但是不能对冲基建投资的下行压力。 整体增速再度下滑，投资还是在下降，三季度GDP（同比增速）数据可能略降，增长平稳格局不变，显示实体经济需求不足。 当全社会形成这个共识时，地产投资应该是整个投资的亮点。 短期主要也是基础设施领域增长的不足，2012年以来中国经济就进入了这一底部徘徊阶段，预计三四季度比上半年略微放缓至6.6%.全年6.7%-6.8%。 经济稳中有变，投资的弱势还是和实体经济融资难有直接关系，基建对投资即使有支撑效果也有限， 交通银行首席宏观分析师唐建伟： 整体内需还是有放缓的压力，用票据冲规模。 |
