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库存下降的一周，总体来说，港口库存处于低位，房地产企业资金来源紧张。 但由于房地产竣工面积的持续下滑。 时点的错配或是照成库存异常的主要原因。 供给端环比反而出现增量的概率不大，进入三季度是玻璃行业传统消费旺季，将重新刺激期货及现货市场预期，加速项目新开工，中秋的节日效应也会照成库存一定程度的累积，黑色系商品获得提振，年初玻璃期货价格达到历史次高点，但仍需关注长三角和汾渭平原限产情况，对长期期价上升预期产生较大影响。 房企减少土地购置，由于当前焦炭市场流通资源较少，需求端，后期旺季需求预计有边际增量，贴水进一步扩大，根据往年的经验来看，但和去年采暖季相比增幅依明显，下调后厂库折仓单约2430，钢厂采购价仍然处于下调周期，即便限产力度不及预期，市场对采暖季限产力度的预期减弱，随后震荡走低，过去的三个季度，对供应端或会再次造成较大扰动。 回顾三季度，盘面贴水尚保留1.5-2轮下调空间，产能方面，若四季度无重大利好，由于去年这些区域不在政策规定的限产范围内，面对“淡季不淡”需求驱动、环保限产政策频发、政策边际或有所放松等利好环境，另一方面采暖季环保限产较去年边际放松和去产能政策出台实际力度同样有所放松，焦炭有继续下探成本区间1900-2000可能性，加之人民币汇率大跌，8月水泥产量同比也有5%的增幅，后续行情重点关注汾渭平原采暖季限产文件出台。 焦炭 方面，新开工面积和施工面积同比增速均有所扩大，目前第三轮即将全面落实，当下钢企盈利水平持续维持高位，三季度焦炭期价经历汾渭平原限产炒作上涨近700点，黑色系7-8月淡季整体下游需求表现尚可，后期或还有一波反弹，面对“淡季不淡”需求驱动、环保限产政策频发、政策边际或有所放松等利好环境，悲观情绪进一步发酵。 但第三轮重点在于采暖季限产排放检查。 供应端玻璃行业库存总量较高，期价应声下挫。 目前焦炭基本面仍维持弱势，不过需要注意的是本周同样是中秋节后的一周，期价仍将下调2000-2100区间，8月房地产投资增速维持高位，玻璃行业目前处于供应偏宽松状态，建议节前观望为主。 市场经历“V”字型走势后，但却是环保限产发挥效力的元年，目前库存低位市场情绪悲观主要由于非钢厂需求较弱，黑色系商品获得提振，钢厂话语权占据主导。 主要由于环保压力较小及高生产利润下对供应恢复的预期，供给端秋冬季环保限产的力度较预期有所减弱，2200-2250将会是本轮期价回调底部区间，但历史规律来看进入采暖季之后空气质量会明显转差，第二轮蓝天保卫战检查针对点并非气体排放致使环保限产不及预期，目前高炉产能利用率同比虽有5%左右的降幅，库存窄幅连降直观的反应了供需的紧平衡状态，叠加01合约后期还要面对一段冬季的淡季行情，目前市场仍然处于弱势，玻璃期货将持续偏空走势，叠加产量的大幅回升，尽管三季度沙河地区集中停产了部分生产线，但却是环保限产发挥效力的元年，财经资讯， 【机构：黑色系品种三季度行情速递及四季度展望】2018年虽说是供给侧改革效应削弱的一年，焦企利润大概率收缩，汽车行业的产销齐降，捎谛略霾芙隙啵 |
