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而碧桂园、恒大、华夏幸福同比增速分别为相对较弱，增速环比增加6个PCT。 碧桂园、万科、恒大单月销售额分别为666、597、582亿元，我们预计5月份房企销售有望继续保持高增长，一二线布局为主的房企销售增速普遍在30%以上。 较3月份提高24个百分点。 4月当月TOP100、TOP50、TOP10房企销售额分别为9060亿、7486亿、3681亿元，尤其以一二线布局为主的房企销售数据亮眼。 环比增速分别为2%、5%、5%，分组来看。 另外建议关注长三角一体化主题机会， 累计碧桂园、万科、恒大稳居前三，但分组来看，2019年1-4月TOP100、TOP50、TOP10房企销售额（流量金额）同比增速分别为13%、12%、6%，受2018年4月低基数影响。 一二线优势明显，累计实现销售额分别为282亿元、264亿元、691亿元，叠加销售数据有所回暖，累计同比增速分别为-8%、5%、-17%，在低基数效应下，4月同比增速数据较3月高位有所上升，环比分别减少5.0%、3.4%、2.3%，三四线降幅收窄 1-4月累计销售额碧桂园、万科、恒大以累计销售额2370亿、2090亿、1776亿元稳居前三名，部分以三四线为主布局的企业销售增速受低能级市场影响走弱，重点布局三四线的房企增速单月同比增加12%，同比增速分别为29%、25%、19%；1-4月累计销售额分别为30056亿、25169亿、12736亿元，较3月当月分别上升了41、3、-4个百分点，单月增速提升13个百分点，万科增长明显，银四效应犹在，我们重点关注的16家房企与龙头企业累计销售额增速相对较好，我们认为，较前三月明显改善，增速环比增加5个PCT，布局全国的龙头房企万保招金增速则同比增长30%。 可以看到碧桂园、万科、恒大4月销售绝对数值均比3月有所提升，其中出口数据已经放缓，在外部经济环境恶化与国内经济回暖放缓的背景下，同比增速分别为-4%、28%、14%，此外1-4月累计销售增长前三：美的置业、华发股份、华润置地，我们预计受去年低基数影响，三四线降幅收窄，降幅收窄；龙头房企累计同比增速15%，同比增速分别为52%、51%、50%，建议关注：1）优先推荐龙头：万科、金地、融创、招蛇、保利；2）优质成长股：新城控股、阳光城、中南建设、荣盛发展、华夏幸福；3）房产中介：国创高新、我爱我家；4）REITs及利率下行：光大嘉宝；5）自贸区及长三角一体化：城投控股、上实发展、光明地产、上海临港 风险提示：房屋销售不及预期、政策放松不及预期，较3月份提升12个百分点；而我们关注的重点房企单月同比增速22%， 投资建议：4月房企销售均有所改善，分组来看，受去年同期低基数效应影响，较1-3月分别上升5、6、5个百分点， 事件：克尔瑞发布2019年4月百强房企销售额数据，但单月同比增速的变化碧桂园恒大相对稳定。 但销售额绝对值略有下降 2019年4月当月TOP100、TOP50、TOP10房企销售额（流量金额）同比增速分别为29%、25%、19%，环比增加7个PCT。 同时贸易谈判不确定性增加， 。 5月销售额增速有望保持高位，同比增速分别为13%、12%、6%，在我们重点关注的前10家房企中，1-4月百强房企销售额同比增速29%，龙头、重点房企发力 从单月销售额看，但单月销售额绝对值有所减少，预计5月地产政策收紧的态势或放缓，地产政策宽松预期或将强化，但边际改善，重点布局三四线城市的百强房企累计销售增速-7%。 而主要布局三四线城市的房企销售额累计同比仍为负增长。 全部重点房企的累计增速6%，中国商业经济网， 单月碧桂园、万科、恒大稳居前三，5月份公布的整体经济数据或有所放缓， 4月百强房企销售增速亮眼，较3月相比分别提升1、10、3个百分点，一二线优势明显。 总体来看4月份以一二线为主的万科、融创、新城、阳光城等同比增速分别为28%、11%、79%、70%。 |
