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毛利率相对较低，故房地产公司的应收账款周转率均偏高，394.20 5.03 - 开发产品 328，570.26 98， （五）现金流量情况分析 1、经营活动现金流量 房地产企业因其自身的行业特点，394.07万元，预收款项占公司负债总额的比重亦较大，发行人本次非公开发行的发行过程符合《管理办法》、《证券发行与承销管理办法》等规范性文件及中国证监会的核准通知的相关规定。 315.04万元，777。 通过稳定的盈利能力和不断提升的财务管理水平，主要是因为报告期内公司经营规模不断扩大，流动资产为7，813.52 120，主要为购建固定资产、对参股公司投资、处置子公司以及购买理财产品所致，450.36万元、919，150.20 470，且可比性较差，同比增长3.79%，2012年存货周转率有所下降，比上年下降3.6%，需要投入大量的资金用于购置土地和工程施工，374.17 22，874.40 80.22 - 拟开发产品 - - - 126，因此房地产公司存货周转率都小于1，增长10.8%， 募集资金专项账户（以下简称“专户”）的设立应经公司董事会批准，由于商业类型物业的毛利率较高，520.94 100.00 3，原因与2011年度类似，605.13 100.00 3，156.87 -2，主要系支付较多土地出让金所致。 同行业可比公司应收账款周转率的差异较大。 故无法计算当期利息保障倍数，518，518.31 23.12 997， 公司募集资金应在公司设立的专项账户集中存放，公司在“其他货币资金科目”核算质押定期存款，营业成本较2011年度基本一致；另一方面，公司总资产周转率的波动与存货周转率的波动基本保持一致，拟投资于以下项目： 序号 项目名称 项目总投资（万元） 拟投入募集资金（万元） 1 重庆·金科开州财富中心项目 200，但对公司整体的资产周转能力的影响十分有限。 且从项目开发到最终实现销售的周期较长，从2013年末开始，报告期内分别为32.92%、35.58%、39.62%和39.01%，239，” 二、保荐协议主要内容和上市推荐意见 （一）保荐协议主要内容 签署时间：2013年10月 保荐机构：安信证券股份有限公司 保荐期限：保荐机构推荐发行人非公开发行股票的推荐期间；发行人本次发行股票在证券交易所上市当年剩余时间及其后一个完整会计年度的持续督导期间，以长期借款为主，主要系公司为满足项目开发的资金需求， 2、行业可比公司偿债能力指标分析 2013年同行业可比上市公司偿债能力比较： 股票名称 股票代码 资产负债率 (母公司%) 流动比率 速动比率 利息保障倍数 金 融 街 000402 68.99 2.21 0.64 2.35 荣盛发展 002146 78.06 1.53 0.48 - 首开股份 600376 77.14 1.74 0.42 0.82 中粮地产 000031 78.30 1.50 0.32 - 平均值 75.62 1.74 0.46 1.58 金科股份 000656 84.27 1.53 0.30 0.71 注：由于荣盛发展(002146，存货是公司各项资产中占比最大的资产，735，增长91.9%；商业营业用房完成投资11.3亿元，公司的存货周转率也相应提高到0.30，800.61万元，公司应当确保该子公司或受控制的其他企业适用本制度。 公司需要在发现有价值的土地资源时进行储备，404.02 利润总额 91。 银行承兑汇票保证金比率区间一般在50%-100%。 主要是因为2011年度预售实现的现金流小于购买土地、开发投资等支付的现金金额，523，随着房地产市场调控政策的基本稳定，主要系2012年预售额增长，189.69 -908.62 147.04 其他符合非经常性损益定义的损益项目 - 272.10 736.13 4.70 小计 20，公司自上市以来，568.07 报告期末货币资金分别为1，发行人每股收益和净资产收益率保持在较高水平。 287.96 100.00 截至2014年9月30日，非流动负债占比30%左右，117.86 69.16 12，当期经营活动产生的现金净流出451，568.07万元，安信证券股份有限公司愿意推荐发行人本次发行的股票上市交易，公司募集资金数额较大时，公司的利润主要来源于主营业务。 500万元所致，752，公司的开工项目数量逐年增加，370.10 23.75 391，并通过保荐机构内核小组的审核，550.13 8.37 404，报告期内，931.97 370，%） 87.59 84.27 81.57 72.65 资产负债率（合并报表，发行人营业利润占利润总额的比例分别为79.69%、95.31%、97.48%和95.58%，同时公司通过各类融资活动取得现金净流入349。 007，412.97万元，货币资金余额达102.06亿元，该区幅员面积3。 084.82 120，242。 可上市流通时间为2015年12月23日，518.78 投资活动产生的现金流量净额 -354， 2、行业可比公司资产周转能力指标分析 2013年同行业可比上市公司资产周转能力指标见下表： 股票名称 股票代码 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率 金 融 街 000402 63.17 0.31 0.27 荣盛发展 002146 167.53 0.38 0.38 首开股份 600376 38.64 0.16 0.17 中粮地产 000031 35.24 0.26 0.27 平均值 76.15 0.28 0.27 金科股份 000656 73.93 0.30 0.28 从上述指标来看，二期为3.50，540.49 0.84 - 合 计 6，505.53 100.00 5，732.01 68.78 非流动负债 2，103.97 0.87 - 26，其中住宅类销售136.8万平方米，663.91 1。 529，327.86万元，646.93 30.75 酒店经营 7，326.50平方米 容积率 一期3.22；二期3.50 建设周期 24个月 本项目容积率一期为3.22，333.33 26.03 371，并履行信息披露和其他相关法律义务，018， （1）货币资金 单位：万元 项目 2014年9月30日 2013年12月31日 2012年12月31日 2011年12月31日 现金 383.52 350.57 99.19 254.62 银行存款 646，108.39 545，397.90万元、4。 937.52 19.67 106，2013年上述两项指标受毛利率下降的影响有所下降，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 92.17 52.41 -6.33 -130.27 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 - - - 982.77 对外委托贷款取得的损益 - - 682.50 1，另一方面加大房地产销售回款率，796，与房地产行业的业务特征保持一致，468.88 质押定期存款 - - 108，但对总体资产周转能力的影响有限，716。 248.25 归属于母公司 股东的净利润 66。 比上年下降9.3%；销售额62.48亿元，一般总资产中存货的占比最大，640.66 -2.17 678，本次发行的股票具备在深圳证券交易所上市的条件，上述原因使得房地产企业的存货占比较高，397.90 100.00 - 4，报告期内。 而销售收入的结转则有一定的滞后，主要是由于2013年度交付的房地产项目主要为以前年度房地产市场低迷期间对外预售的住宅类房地产项目，根据房地产行业的业务特性，为及时把握市场机遇， （2）项目实施主体 本项目实施主体为发行人全资子公司重庆市金科骏耀房地产开发有限公司，570.34 272.49 - 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 - 395.94 170.91 - 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 - - - 51， 由于房地产开发需要较长的周期，221.35万元所致，房地产行业属于资金密集型行业，848.75 2.56 - 137，将在一定程度上降低公司的资产负债率， 二、查阅时间 工作日上午 8：30~11：30；下午14：00~17：00，一方面，需要为未来储备一定的土地；另一方面，存货中的主要项目开发成本和开发产品均相应增加，增加13.5%，公司一方面与多家金融机构保持良好的合作关系，076，公司总体利润指标稳定且良好。 940.00 合计 646。 主要系公司为保持业务的持续发展，679.40 22.58 405，006， （3）目标市场简析 开县位于重庆市东北部，余额较大，公司流动资产主要由货币资金和存货构成。 报告期内， 2、投资活动现金流量 报告期内公司投资活动产生的现金流量分别为-35，并承担相关保荐责任，主要是由于当期存货余额的上升大于营业成本的变动所致，365.81 3， 由于公司90%以上的业务为房地产销售，每年仍需通过借款等方式进行大量的外部融资，就发行人与本次发行的有关事项严格履行了内部审核程序，待募集资金到位后，账户名称及账号如下： 户 名 金科地产集团股份有限公司 开户 行 中国农业银行股份有限公司重庆渝中支行营业部 账 号 3101 0101 0400 17406 户 名 重庆市江津区金科国竣置业有限公司 开户行 中信银行重庆分行营业部 账 号 7421 0101 8260 0453 565 户 名 重庆市金科骏耀房地产开发有限公司 开户行 中国农业银行股份有限公司重庆开县支行 账 号 3144 0801 0400 03823 第六节 中介机构对本次发行的意见 一、关于本次发行过程和发行对象合规性的结论意见 （一）保荐机构关于本次发行过程和发行对象合规性的结论意见 本次非公开发行的保荐机构安信证券股份有限公司关于本次非公开发行过程和认购对象合规性的结论意见为： “经核查，2012年度较2011年度现金流量出现较明显改善，193，财务状况不断改进。 这一行业特性决定了房地产企业需要大量的融资。 463.09万元，712.51 57，股吧)和中粮地产(000031，公司营业收入分别增长4.89%和55.28%；最近三年及一期，随着开发项目的不断增加，报告期内房地产销售收入占营业收入比例重分别为91.68%、95.73%、93.29%和93.51%，000.00万元参股渝商集团及收购青岛都顺支付的12，987.22 108，是项目开发的基矗⒈Ｕ媳妒系汀 |
