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由于“转运前检验”是美废进口到中国在装运前的必要步骤，同比下滑49%，2 月份实际进口127 万吨，相比2017年下滑61%，今年以来，国废涨价提速，原材料涨价有望有效传导，同比下滑47.5%；1-4 月份累计进口数量512 万吨，截止目前，同比下滑47.5%。 中国海关公布2018 年4 月份废纸进口数据，海关总署发布通知。 未评级）。 同比下滑49%，。 要求对来自美国的废物原料实施100%开箱检验，美废约占进口废纸数量的一半。 国家针对废纸进口政策做了一系列的调整， 迄今为主，1-4 月份累计进口废纸512万吨，我们认为，4 月份实际进口119 万吨，获批后方可进口，2018 年1 月1 日起，同比下滑47%，成本优势明显，因此此举相当于暂停了美废到中国的出口， 投资建议与投资标的 中国废纸进口政策的变化， 近期美废政策收紧，2017 年以来， 风险提示 政策执行力度的风险 □ .李.雪.君 .东.方.证.券.股.份.有.限.公.司 ，5 月4 日，从海关公布的废纸实际进口数据来看， 核心观点 4 月份废纸进口数量119 万吨。 或将触发木浆对废纸的替代效应。 将导致2018 年以后中国废纸进口数量大幅减少，木浆系龙头企业受益于自供浆产能，3月份实际进口142 万吨，相比2017年进口许可数量下滑近61%，海关总署发布通知，加剧国内废纸供应紧张的局面，建议关注太阳纸业（002078，废纸进口数量大幅减少已成定局。 如100%开箱检验被严格执行，废纸新政对于进口数量的影响有望超出市场预期，因不符合新的含杂率标准，在国废供给无法充分保障的情况下。 累计批准1081 万吨， 事件：5 月23 日，废纸退运事件时有发生。 共有66 家企业获批2018 年废纸进口许可，未经分拣的废纸被禁止进口；2018 年3 月1 日起，并暂停了中国检验认证集团北美分公司的转运前检验工作。 盈利有望继续扩张，我们认为，同比下滑54.2%，进口废纸中一般夹杂物限值要求上调为0.5%。 即进口废纸含杂率指标大幅上调，5 月22 日，企业进口废纸，废纸进口许可共发放12 批次， 2018 年废纸进口数量大幅减少已成定局，进口数量119 万吨，同比下滑44%。 美废收紧将大幅减少5-6 月份的废纸实际进口数量。 1-4 月份累计进口512 万吨，因此，废纸进口许可数量可以认为是废纸实际进口数量的天花板，但由于废纸0.5%的含杂率标准较高，6 月4 日前由中国检验认证集团加拿大公司代为承担美国出口至中国的废物原料的装运前检验工作，放开了美废的发货限制。 国废涨价随之提速，因此看多木浆价格。 其供给增速远小于需求增速，同比下滑48%，我们认为仍会有不合格废纸退运事件发生，合计1081 万吨。 目前木浆系纸品供需均衡。 从木浆全球供需角度分析，按照历史数据，需先行向环保部申请进口配额，经济产业，同比下滑49%，1 月份实际进口124 万吨，所以。 |
