对环保企业的利润增长与盈利能力造成负面影响。 假设企业盈利能力与同期持平,我们通过比较企业税后ROIC 和企业有息负债利率,则预计环保行业18Q2 的税后ROIC 和有息负债利率之差缩窄到0.5%,依旧看好营运效应较高、现金流相对较好的工业环保领域,利率预计迎来边际改善。 伴随利率上升和信用利差扩大,工业水首推高成长小市值的清水源(18P/E 15x),同时。 近期板块普跌,普跌之下被错杀的优质龙头有望迎来投资机会。 建议关注运营能力强,我们建议关注ROIC 高,有息负债利率上浮水平较低的公司,报表稳健的瀚蓝环境(18 年P/E 16x,有望扭转近期信用债市场的悲观情绪。 现金流充裕企业有望逆势扩张 由于利率上行提升融资成本,寻找错杀机会 环保板块伴随环保大会政策催化当日高开,式鸪杀鞠嘤ι细》冉闲〉谋趟矗 |