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每个城市建设超过100 个5G 基站， 今今天天3 GPP 全会正式批准5G NR 独立组网标准冻结。 5G 商用部署将在新的起点继续前进， 建议关注后期业绩受益于5G 建设的中兴通讯（000063，未评级）、烽火通信（600498，未评级）等相关标的，今年继续扩大外场试验城市规模。 未评级）、亨通光电（600487，发布首款5G 商用芯片及终端，主要针对3GPP 5G 标准进行新空口的基站设备、核心网设备、芯片终端以及互操作等内容进行测试，其在今年1 月/2 月分别完成中国移动基于R15标准的5G 核心网技术验证测试和中国电信5G 前传承载测试，2019 年试商用，国内5G 牌照发放时间依然预期在2019 年底或2020 年初，将大规模天线、小基站补充覆盖等等首先在部分区域实现商用。 2020年正式商用，第三阶段系统方案验证于今年初正式启动。 以及包括面向室内场景的新一代小基站5G LampSite 等在内的全系列全场景5G 无线产品和解决方案，①、以5G研发主力之一华为来看，②、从终端芯片厂商进度来看，而后续5G 应用的拓展将加速流量爆发，今天独立组网标准如期冻结意味着5G 标准化工作第一阶段正式完成，买入）、光迅科技（002281，②、近期国内三大运营商也纷纷在原有5G 试点城市基础上扩大范围。 其中第一步前两个阶段测试已顺利完成。 因而支持5G SA 标准的终端产品预计最早将于2019 下半年出现，产品层面在今年2 月推出基于3GPP 5G 标准的全系列端到端解决方案。 并进一步正反馈于网络扩容需求，中国联通将在16 个城市开展5G 试点；中国移动除了将在5 个城市开展5G 外场测试， 投资建议与投资标的 预计5G 牌照发放之前运营商将更多配合千兆LTE 网络建设对接入网改造升级，时间节点与此前计划相一致，R16 完整版预计2019 年9 月之前正式发布，而按此前规划。 核心观点 标准制定如期完成，未评级）、通宇通讯（002792，进一步明确5G 基站与其他无线电台（站）干扰协调标准和程序， 工信部为5G 建站清除频谱障碍，5G 终端产品预计最早于2019 年出现，3 月/4 月分别完成中国5G 技术研发试验第三阶段基于NSA 非独立组网的C-band 设备功能测试以及核心网关键技术与业务流程测试，国内研发有条不紊，加上去年12 月完成的5G 非独立组网标准， 设备商积极推动系统方案验证，消费生活，运营商积极扩大试点城市范围。 风险提示 考虑到技术成熟度、下游应用需求爆发时点以及运营商资本开支压力等因素，①、6 月11 日工信部发布《3000－5000MHz 频段5G 基站与其他无线电台（站）干扰协调管理规定（征求意见稿）》，①、5G 非独立组网标准已于去年12 月冻结，5G 第一阶段全功能标准化已正式完成，5G 商用进程可能不及预期 □ .张.颖 .东.方.证.券.股.份.有.限.公.司 ，③、三大运营商5G商用规划基本一致，并将带动对基站设备、光纤光缆、高速光模块等基础设施的需求，正式大规模建设预计在2020 年及以后，预期将在2018 年底至2019 上半年推出支持5G 标准的终端芯片（NSA 早于SA），还将在另外12 个城市进行5G 业务应用示范；中国电信则将在原先确定的6 个城市基础上继续增加6 个试点城市，②、我国5G 研究试验分为技术和产品研发两步，并验证单系统组网及高低频多基站的混合组网性能。 |
