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H 股及A+H 股上市银行需于2018 年1 月1 日起执行新金融工具会计准则（中国版IFRS9），根据2017 年年报以及平安银行1Q18 披露信息， 影响核心一级资本充足率~20bp，调整计入期初留存收益或其他综合收益，中资银行将呈现更为真实的资产负债表， 行业近况 根据2017 年3 月31 日财政部修订发布的企业会计准则第22 号。 账面及利润波动性增加。 中资银行呈现更为真实的资产负债表，中长期利好估值修复，整体影响有限。 对比贷款占比51.5%，1 月1 日贷款减值准备较去年末增加9%（39 亿元），主要为金融资产分类和计量以及减值准备，未来信用成本和利润波动性或将上升， □ .张.帅.帅./.王.瑶.平 .中.国.国.际.金.融.股.份.有.限.公.司 ，根据2017 年披露调整情况的银行信息，中长期利好估值修复， 预计1Q18 上市银行拨备覆盖率大幅上升，看好IFRS9 实施后，对于贷款、金融资产以及表外信用承诺等一次性补提的拨备记入净资产，主要扣减未分配利润，对应拨备覆盖率增加13ppt， 使用预期信用损失法进行减值处理后，无需重述前期可比数，贷款减值准备增加，更多的资产记为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产（FVPL），会计准则调整对资本充足率影响有限（~20bp），FVOCI 占比1.7%， 但考虑到FVPL 占总资产比例很低，主要由于新会计准则将金融资产减值处理由“已发生损失法”修改为“预期信用损失法”，预计主要上市银行财务数据可以平稳过渡。 评论 金融资产四分类调整为三分类，预计净资产减少1.7%，1 月1 日执行新准则与原准则的差异， 估值与建议 维持盈利预测不变，减值处理方法调整后，AC 占比20.7%，消费生活，目前A/H 银行交易于0.90/0.78x 2018e P/B，平安银行1Q18FVPL 占总资产比例仅2.4%，我们认为更真实的财务报表有利于银行估值修复，根据平安银行一季报。 拖累核心一级资本充足率21bp，IFRS9 实施后， 风险 广义流动性显著收紧。 |
