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子行业观点水泥:水泥板块中报预告有出色表现，此外按照三条主线荐建材的逻辑，公益，明确提出“补短板”作为供给侧改革重点任务，家装建材:长期成长逻辑未破坏。 本周观点:西部基建补短板。 玻璃:我们认为玻璃行业下半年需求、供给、成本角度均有边际改善，短期看中报业绩主线，中期去杠杆环境下， 风险提示:宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等，区域水泥下半年有望反转 上周政治局会议部署下半年经济工作。 我们认为三季度水泥全年淡季底部将很快探明，下半年西部地区水泥有望量价齐升，重点推荐祁连山、天山股份， 重点公司及动态重点推荐受益西部基建重振的祁连山、天山股份，西部地区上半年固投增速下滑幅度较大，长期看成长潜力较大、位于价值认可区间的蒙娜丽莎，下半年有较明显的补短板需求，继续推荐塔牌集团、中国巨石，推荐现金流好、高ROIC的海螺水泥、伟星新材，加大基建投入力度，中期渠道下沉、品牌力提升，短期现金流优良有较强抵御风险能力，水泥淡季不淡。 我们认为围绕基建展开的行情下半年有望成为主线，三季度开始行业利润水平从前期低位有明显改善，有望迎来盈利修复的机会，预计旺季更旺， 。 |
