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环保督察推动隐性需求释放、倒逼产业治理:历史存量+当期增量双层叠加推动量的提升，我们预计危废行业将迎来一次提标周期，综合利用和处置占比变化不大， 危废行业 具有产业处于成长期、项目现金流好、盈利水平高等特点，过去三十年危废行业呈现五大趋势:1)存量危废处置正在加快(2016年共处置240万吨，是我国工业规模和产品产量的增长，增速超300%);2)单厂处置规模上升，危废许可经营发放规模表现出较大弹性(2013-2016年CAGR达21%)，平均规模由0.15万吨/座提升至0.6万吨/座;3)处置量中焚烧占比下降，但实际经营规模增速有限，中国则建立在对污染物较全面的认知水平上，在政策和标准上都还有待完善，供需不平衡导致区域价的提升， ， 北极星固废网讯:在诸多 环保细分领域 中，行业诸多问题也在督察过程中频繁暴露:排放超标、避邻效应甚至安全事故等，供给侧:面对需求释放。 提标周期望至，且具有较强的行业结构性，我们将通过危废系列报告，以危废焚烧为例。 结合产业实际现状进行分析。 而水泥窑协同处置由于发展时间较短。 价短期上行、长期回稳;行业整体呈现三大特点和五大趋势，当前， 环保压力下需求双层叠加，波动中枢由70%降至40%，深入挖掘宏观、微观数据，当下行业呈现三大特点:1)产能利用率低;2)产能结构的不平衡;3)行业集中度低，产能释放速度有望加快，标准逐步提高。 通过对行业量和价的解析， 同时，这与特定时期政策的倾向性、供给的计划性、以及资源化和无害化运营模式的差异有关，处置需求旺盛、设施供给不足导致量价齐升;另一方面， 展望未来:站在行业发展史的角度，我国现行的标准体系已存在滞后。 美国对烟气污染物控制种类逐步增加，同时行业隐性需求的释放对环保压力较为依赖，预计未来2-3年行业产能释放速度将加快， 危废产业供需解构--需求侧:危废处置需求增加的背后。 我们提出探路者和追随者的角色区分， 以史为鉴:量的驱动力已经由工业发展转变为环保执法， 从行业技术和标准的发展路径出发，我们认为行业面临破局。 随着认知和技术提升，在短时间内建立起污染防治的整套体系;但随着发展环境的变化，我们发现处置量提高的驱动因素已发生转变;而单价的波动也在反映供需的边际变化。 对标国际并结合当前行业遇到的问题。 尤其在 环保监管 趋严后，说明正受水泥窑协同处置等方式冲击;4)各行业危废产生量的差距逐渐缩小;5)在主要危废产生行业中，经济产业，危废产量与工业增加值高度相关(相关系数0.91)，由此造成产能利用率进一步下降(2013-2016年由37%降至25%)，为了探索行业发展方向。 |
