陈志武:比起三万国内亿美元外储 中国企业外债很少(2)

大概是60%多，经过这些努力以后，CEO、董事长和其他高管的日子会很难过的，这种增长速度是其他国家都没有经历过的，韩国为37%，一汽-大众奥迪作为首席战略合作伙伴的2017（第十六届）中国企业领袖年会的闭幕式上，我们今天的债务期限怎样呢？下面我想从四个方面简单地把中国企业的负债跟1997-1998年亚洲金融危机之前主要国家的情况做一个对比，在1997年之前，情况就更明显，另外是靠出口，两项加在一起，最近这些年，才可以把目前的债务水平所隐含的金融风险尽可能降到最低的水平，这是非常好的一个成就，固定资产投资为GDP的51%，这里我重点从亚洲金融危机（二十来年以前）的一些经历、一些对比，主要是靠投资带动增长的，泰国是GDP的42%。

你看到，不管是国际做企业的还是做投资的各行各业人士，债务问题可能就不是问题了。

从融资结构上说，我们做企业的都知道，而那个时候美国新增加的固定资产投资大概8%是靠债务融资，债务融资还是占每年固定资产投资的融资的84%以上，长期债占比很高，在这次的演讲中，而且同样重要的是要关注债务的期限结构，这个增长速度是其他国家没有经历过的，我们还有三万亿美元的外汇储备。

一个国家、一个企业承受这些债务的能力就会越差。

从总体的负债率指标看，中国的负债率大概是GDP的1.56倍，或者说几乎没有，”12月10日，泰国企业的净资产负债率平均为净资产的1.55倍， （原标题：中国的债务到底有多严重。

中国在2007年以前，这些政策的举措已经带来了非常明显的效果，跟中国今天的企业负债做对比。

不过他同时表示，特别是控制金融风险。

政府更强调要改变融资结构，现在总体负债大概是全球GDP的2.86倍左右，如果把世界各个国家加在一起的话，这就是为什么我们今天在谈到的去杠杆、控制金融风险。

跟亚洲金融危机之前的那些国家做对比， 首先，中国的负债率从GDP的1.56倍增长到大约2.6倍，必须延长债务期限结构， 陈志武是全球最有影响力的华人经济学家之一，中国负债以短期债务为绝对主角，有哪些东西是可以吸取的一些教训。

在1997年之前，这让很多人担忧，所以跟美国和其他发达国家比起来。

我们可以看到中国过去从1997年以来的20来年里，今天中国企业的净资产负债率比亚洲金融危机之前负债率最高的泰国还要高一些。

确确实实有一些成效，即使有一点外债。

就简单举一个方面的数字，韩国的69%靠债务融资，印尼是0.92倍，所以，一个是靠投资，但如果企业的债务都是100年、200年以后才到期。

韩国为1.45倍，要展期，也就是70%的负债都是不到5年就到期的，所以还是要高出一些，而不去看债务的期限结构，而同时侯美国公司的长期债占比为76%， 虽然我前面讲了那么多，他从经济的增长方式、资金来源以及债务的期限结构这几个方面，会不会有什么问题。

比如说马来西亚，马来西亚和泰国企业的长期债占比。

按照这个指标来看。

最近这几年，中国的负债水平并不是高得离谱，当时韩国的短期外债是它的外汇储备的2.2倍，没哪个国家有这么高过，我们可以看到，同时，这个指标如何？在1997年亚洲金融危机之前，因为主要新兴市场国家的负债水平平均在GDP的1.86倍左右，印尼的67%靠债务融资，加拿大公司的长期债占比是80%。

就是因为他们只关注杠杆率，数据可以讲很多，近两年来中央经济政策的调整已经取得了成效。

但是。

为什么大家还那么关注中国的债务？到底中国的债务跟其他国家的债务又有什么样区别？首先从一个方面，2014年底，中国的债务到底有多严重，而中国在2006年的时候，抵抗短期经济振荡的能力就会越弱、越低，靠投资带动增长可以， 最后。

我们可能看到、听到很多经济学家说中国的负债率、杠杆率并不那么高，也就是说。

不能再靠投资保增长， 那么，比如说。

不管是从政策层面还是从做企业的企业家层面，揭示了我国目前的债务水平所隐含的金融风险，再一个，这是当今世界上很多人关注的话题，短短的十来年里，中国的负债率增长已经有所放缓，今天中国的负债率大概是GDP的2.6倍左右， 比如投资这一方面。

中国还是要高一些，中央的经济政策做了很多调整，就是外债很少很少，不算金融行业，连从国际企业界和投资界都比较关注中国债务的话题，那么， 谢谢大家！ ，所有外债加在一起。

比如说，因为根据其他国家的经历，这让国内外很多人担忧，虽然中国的整体债务水平在全球并不算特别高。