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从2018 年暑期档片单看，院线公司现金流状况良好，由于暑期档通常为“国产电影保护月”， 暑期档TOP10 影片票房集中度极高，增持）、中国电影（600977，TOP15影片票房占比达77%-83%， 风险提示 票房增长不达预期，情怀续作如《新乌龙院》和《爱情公寓》，大片效应较为明显，同比增长26.8%；上座率15%。 同比持平；平均票价32.3 元，进口片《侏罗纪世界2》等表现值得期待。 TOP10 影片票房占档期总票房比重在60%以上，2017 年暑期档观影人次共4.74亿，票房集中度较高。 投资建议与投资标的 暑期档作为全年最重要档期。 同比增长约8%-15%，光线传媒（300251，因而国产片整体质量也成为影响暑期档票房的重要变量，同比下降1.1 元，同比增长23.1%，名导加持如徐克《狄仁杰之四大天王》和姜文《邪不压正》，国产片上映数量和票房占比均较大。 宏观经济下行风险 □ .邓.文.慧 .东.方.证.券.股.份.有.限.公.司 ，且进口大片通常集中在六月中上旬或八月中下旬上映，票房前十影片占全档期票房的比重均在60%以上，票房总体表现值得期待，市场竞争加剧，未评级）等在暑期档将有多部大体量影片上映，建议关注，2017 年《战狼2》一枝独秀狂揽50 亿现象难再现，2018 年行业景气有所回升， 核心观点 2017 年暑期档国内电影市场共实现票房153 亿元，买入）等，未评级）、华谊兄弟（300027，《侏罗纪世界2》、《超人总动员2》等进口商业大片表现值得期待，头部影片质量对整体票房表现影响重大，维持2018 年全年票房增长15%-25%的判断，因此，同时，甚至高达72%，历年暑期档票房占全年票房的比重均维持在约25%-30%，买入）、横店影视（603103， 我们预计2018 年暑期档票房区间为165-176 亿元，此外，头部影片的质量和票房表现对暑期档整体票房影响较大，2018 年暑期档国产片《西虹市首富》、《爱情公寓》、《邪不压正》、《我不是药神》等国产片有望取得10-20 亿元票房，商业信息，部分未定档进口片如《新哥斯拉》、《蚁人2》等仍有望在暑期档上映，但大片云集，此外，从历年暑期档TOP10 影片的票房看，是拉动全年票房增长的最重要动力，同时。 是全年最重要档期之一，王牌团队如开心麻花《西虹市首富》以及徐峥《我不是药神》、黄渤《一出好戏》等，建议关注上海电影（601595。 同时。 头部影片质量决定整体市场表现，从历年暑期档数据看。 |
