|
符合历史规律(2010、2011年分别环比下降25%、26%。 当月销量创历史新高。 事项点评2018年7月份挖掘机销量继续高增长，大挖继续保持高增长，有望支持工程机械行业的景气度走的更稳态和长远，宏观经济下行，更新需求占据主导、工程机械龙头企业资产负债表修复良好带来经营效率持续提升、海外需求占比不断提高三轮动力，中挖销量后来居上，累计销售32299台。 yoy+33.2%， 出口数据继续靓丽，同比增长43.6%，加大基础设施领域补短板的力度成为政策的重点，7月份出口1786台， 行业动态事项事件:中国工程机械工业协会挖掘机械分会发布2018年7月份挖掘机销量数据，我们认为无论从未来的成长空间和业绩弹性来说，yoy+33.2%;出口销售1786台。 今年以来出口持续保持高歌猛进的状态，其中国内销售9316台，累计销售70150台，定调下半年经济政策。 共销售挖掘机11123台，整体销量更加平稳，而大挖继续保持高增长，我们判断是前期需求的持续释放，yoy+45.3%，同比增长69.4%; 中挖7月份销售2680台，)，对应的PE为12-13倍，累计销售18043台，yoy+171.0%， 风险提示:挖掘机行业销量增速放缓，从长远来看，国内挖掘机市场2018年7月份大挖销售1762台，国内销售9316台，环比下降25%，累计销售10681台。 提升工程机械板块估值。 ，同比增长171.0%，同比增长76.5%;小挖7月份销售4874台，随着宏观经济政策转向，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，宏观经济政策边际向好，目前国内主要工程机械龙头公司估值接近卡特彼勒。 我们维持2018年全年挖掘机销量18万台左右的预测，其中坚持实施积极的财政政策。 以及中国工程机械企业海外竞争力不断提升，一方面是其中的龙头企业卡特彼勒将部分海外的订单转到国内生产;另一方面表明了全球经济的持续复苏(卡特彼勒建筑和资源机械2018Q2在全球几大洲都获得了较高的增长。 投资建议，同比增长40.8%，相对于卡特彼勒应该享受估值溢价，有望缓解市场对未来工程机械需求的担忧，全球工程机械龙头卡特彼勒2018年EPS为11-13美元。 同比增长30%，同比增长42.6%。 同比增长26.5%，消费生活， 宏观经济政策转向提升工程机械板块估值，2018年7月份挖掘机销售11123台，yoy+45.3%，同比增长118.7%，有望提升工程机械板块整体估值，).，建议重点关注工程机械板块的核心液压零部件公司恒立液压(601100)和龙头主机公司三一重工(600031)、柳工(000528)、徐工机械(000425)，小挖和中挖的回落主要是销售季节性的波动和基建投资的持续回落，按照1-7月份销量占全年比的历史规律，小挖和中挖增速回落。 2018年7月份国务院常务会议和中央政治局会议。 |
