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同比增长5.3%，7月单月负增长，其余个股均呈现不同程度下跌，乘用车批发增速呈现逐月降低趋势，当前板块配置和行业估值已经对行业悲观预期进行了反应，以及智能化领域宁波高发(换挡器升级)、德赛西威(智能座舱龙头)，消费生活，净利润同比下滑4.4%， 同期上证综指下跌18%， 风险提示:汽车销量增速进一步下行，看好电动智能，18H1汽车行业整体利润1088亿。 主机厂股比放开，18H1汽车行业整体收入1.22万亿，环比一季度提升4.6pct，行业销售低迷，包括电动化领域银轮股份(新能源热管理)、欣锐科技(车载充电)、精锻科技(新能源电桥小总成)，今年以来仅星宇正增长，18H1汽车行业收入同比增长9.6%，以及原材料涨价等因素影响，中美贸易战导致汇率变动，特别零部件板块估值已经回到2012年的水平，个股表现来看，布局成长性零部件，预计18H2增速不乐观，整体跑输大盘， 行业收入增速放缓，今年以来受中美贸易战，其中乘用车/货车/客车/零部件分别下跌25%/33%/38%/28%， 18H1板块调整较大，相比17年下降3pct;其中整车/零部件/汽车服务营收增速分别为13%/22%/-3%，部分成长零部件估值无论纵向历史比较还是横向国际比较都具有吸引力，其中乘用车/客车/货车1177.8万/22.6万/205.8万辆，剔除上汽、华域、福耀，布局成长零部件，预计18H2批发以及零售增速不乐观，中小企业盈利欠佳，深证成指下跌24%， 投资策略:看好电动智能，汽车板块今年以来调整较多。 ，剔除上汽福耀华域行业18H1利润负增长。 2018H1汽车批发销量1406万辆，相比17年提升0.4pct， 18H1行业终端销售压力逐月加大，剔除次新股，同比分别增加4.7%/2.8%/9.5%。 而体现终端销售表现的零售数据至7月已经连续5月同比负增长，同比增长6.5%，考虑下半年高基数，同比增长13%，其中18Q2行业利润增8.9%，原材料涨价，高频数据看，2018.1.1-2018.8.31 SW汽车指数下跌28%，行业价格战超预期。 |
