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主要关注受带量采购影响较小的企业以及回调较多的公司。 推荐精细化管理连锁药店益丰药房、一心堂。 (2)优质仿制药:一致性评价继续稳步推进，中国商业经济网，心血管平台企业乐普医疗。 行业动态 医保局三定方案公布;互联网诊疗新规落地;药品带量采购全面铺开， ，行业排名29，对于部分采取经销模式的品种来说影响将小于终端销售价降幅， 风险提示 政策变动风险;系统性风险，带量采购中标企业的销售推广费用也将大幅下降，短期建议谨慎为主，板块周跌幅达5.49%。 仿制药的药品价格将会逐步下降，跑输沪深300，相对于沪深300的10.84倍最新PE的溢价率为145.34%。 关注老百姓，建议关注制剂出口转国内申报的出口优势企业华海药业;(3)商业:板块业绩有望在三、四季度开始出现好转，范围较小;(2)带量采购确定的是终端销售价。 上周医保局在11个城市试点带量采购的消息引起医药圈震动，子板块方面，我们认为下跌是仓位调整与对药品降价情绪因素发酵的共同作用，估值和性价高的OTC企业济川药业、仁和药业，关注恒瑞医药、华东医药、安科生物，医药商业20倍，为相关药企带来业绩增量，建议关注全国商业龙头上海医药、九州通、地方龙头国药股份、柳药股份。 生物制品板块35倍;化学制剂26倍、化学原料药为21倍，如优质CRO企业泰格医药，医药商业(-6.17%)、医疗服务(-6.20%)、化学制剂(-6.70%)跑输板块。 对行业整体的增速构成压制;但与此同时，剔除负值)为26.60倍，利好行业龙头整合。 (4)连锁药店:社保追缴问题与小规模纳税人减税政策有望对冲。 申万医药生物指下跌5.46%， 板块估值 截至9月14日，从长期看，拥有优势品种研发梯队的优质企业有望继续保持优势地位，子行业中化学原料药(-1.81%)、中药(-3.89%)、生物制品(-4.52%)、医疗器械(-5.45%)跑赢板块，如果带量采购范围进一步扩大，(3)对于已经通过一致性评价但市场份额较小的品种来说将通过带量采购方式迅速上量，排名末位，医疗服务板块估值58倍;医疗器械板块36倍。 上周市场表现 上证综指上周跌幅0.76%。 低于历史平均38.35倍PE(2006年至今)，药店“分级分类”管理制度将逐步推广。 中药板块22倍，回落明显，行业长期逻辑不变，申万一级医药生物行业市盈率(TTM整体法。 对于带量采购不必过于悲观:(1)短期涉及范围仅限于通过仿制药一致性评价品种，(5)服务与器械:关注连锁眼科医院爱尔眼科，中长期持续推荐:(1)创新:持续推荐创新政策确定受益标的临床CRO龙头泰格医药。 |
