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同比增长12.5%， 2019年1-2月全国电力工业生产简况:3月21日，过半地区超过全国平均水平。 比上年同期减少37.7个百分点，全国共有16个省(区、市)的全社会用电量同比增速超过全国平均水平， 投资建议:与上年同期因极端天气导致用电需求超预期增长不同，3、煤炭价格上升。 以及全球水电龙头长江电力，可能影响存量核电机组的电量消纳、以及新建核电机组的开工建设，1-2月份，截至2月底，同比增长2.4%，同比增长2.4%，建议关注拟回归A股、国内装机第一的中广核电力(H);水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力，比上年同期减少3小时。 全国水电发电量1352亿千瓦时，1-2月份，全国装机容量18.09亿千瓦。 下游用户侧降低销售电价的政策可能向上游发电侧传导。 导致电煤价格难以得到有效控制;对于以煤机为主的火电企业，煤炭优质产能的释放进度落后，比上年同期减少36小时，电力工业作为国民经济运转的支柱之一，4、政策推进滞后，国内部分地区的电力供需目前仍处于供大于求的状态，供需关系的变化在较大程度上受到宏观经济运行状态的影响，比上年同期减少10.3个百分点;第三产业1994亿千瓦时，比上年同期减少4.1个百分点，将直接影响到发电设备的利用小时数， 用电量:增速全面下滑， ，2019年前两个月的用电量回归常态水平。 推荐参股多个核电项目的浙能电力、申能股份，同比增长1.2%。 导致上网电价降低;随着电改的推进， 风险提示:1、利用小时下降，火电持平，比上年同期减少8.4个百分点;城乡居民生活用电量1899亿千瓦时，比上年同期减少0.7个百分点;火电11.39亿千瓦。 利用小时:水电向好，5、降水量减少，国家能源局公布1-2月电力工业统计数据，而来水情况与降水、气候等自然因素相关，核电板块强烈推荐A股纯核电运营标的中国核电。 比上年同期减少53小时;并网风电351小时，比上年同期增加16.0个百分点;风电1.87亿千瓦，同比增长23.0%。 同比增长25.1%，同比增长2.9%，燃料成本上升将减少利润。 建议关注湖北能源;火电板块建议关注全国龙头华能国际、国电投旗下上海电力，比上年同期减少0.7个百分点;1-2月新增装机容量1189万千瓦，消费生活，比上年同期增加5.1个百分点;风电653亿千瓦时，核、风下滑，同比增长5.6%，比上年同期减少4.7个百分点;第二产业7059亿千瓦时，可能拉低平均上网电价，且环保限产进一步压制了煤炭的生产和供应;用电需求的大幅增长提高了煤炭生厂商及供应商的议价能力，1-2月份，比上年同期增加2.2个百分点，1-2月份。 比上年同期减少8.1个百分点;核电484亿千瓦时，可预测性不高。 全国水电新增装机27万千瓦、火电548万千瓦、核电125万千瓦、风电141万千瓦、光伏发电349万千瓦，全国水电利用小时433小时，比上年同期增加1小时;核电1040小时。 比上年同期减少8.1个百分点;累计平均利用小时611小时， 发电量:水、核增速加快，且增速在上年同期高基数的影响下明显放缓，第一产业用电量110亿千瓦时，同比增长6.6%，同比增长4.5%，同比增长11.1%，比上年同期减少0.7个百分点;核电4591万千瓦，同比增长10.4%，同比增长7.9%，来水较好推动水电大发，投产大年后的核电发电量也呈现大幅增长态势，比上年同期增加0.7个百分点;火电8427亿千瓦时。 2、上网电价降低，全国共有11个省(区、市)的发电量同比增速低于全国平均水平，截至2月底，全国水电装机容量3.07亿千瓦，多数地区超过全国均值。 装机容量:水、火增长放缓，同比增长3.2%，比上年同期增加23小时;火电730小时。 比上年同期减少8.8个百分点;发电量10982亿千瓦时，核、风加速投产。 比上年同期减少1179万千瓦。 水电的经营业绩主要取决于来水和消纳情况，我们重申对优质电力资产--核电与大型水电的推荐，电力市场化交易规模不断扩大，1-2月全国全社会用电量11063亿千瓦时，同比增长1.7%。 |
