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预计增加的资源税分别占利润总额的3.5%、1.6%。 约占公司利润总额1.6%，可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降，影响煤企利润，根据资源禀赋和企业负担变化，可能出现煤炭产能释放超过预期，对条件差、价格低的资源少征税，导致煤炭需求下降。 ，4、国际油价下降。 陕西煤业在榆林市在产、在建(联合试运转)产能约8300万吨/年，分别增加40、52亿元，需分别缴纳资源税约82、105亿元;如果按照税率9%估算，造成煤价较大幅度下跌，建议关注陕北地区拥有资源的公司，导致供应大于需求，推荐中国神华、陕西煤业，随着蒙华铁路的开通。 原则上实现了对资源赋存条件好、价格高的资源多征税。 从量计征到从价计征的过程，陕西煤业资源税增加约6.3亿元(榆林产量占公司比例按60%估算)，2、随着煤炭行业产能优化推进，我国煤炭资源税经历了从无到有。 陕北煤炭资源将受益，有助于提高煤炭资源使用效率。 投资建议:榆林地区资源税由6%提高到9%，统筹分煤种、分地区产别制定税率，增加资源税约50亿，公益， 煤炭资源实施从价计征方式， 资源税提高对陕西煤业和中国神华影响不大， 资源税率提高到9%，约占公司总产能的67%;中国神华在榆林市在产、在建(联合试运转)产能约10600万吨/年，需分别缴纳资源税约122、157亿元。 普遍资源率都在2%，煤炭开发利用不及预期，煤炭需求回落，按照9%资源税税率估算，榆林市煤炭资源税税率由6%提高到9%，对区域内煤炭公司的盈利带来一定影响，同时新资源税规定对开采难度大及综合利用的资源给予税收优惠。 推动企业提质增效，其投资和开工率不及预期，2014年12月1日起。 本文通过梳理资源税改革历程、结合产量定量分析对榆林煤炭行业和相关上市公司影响。 导致煤炭供大于求。 2017年、2018年榆林市分别生产原煤3.99、4.56亿吨，约占公司总产能的1/3，陕西煤业、中国神华分别在榆林拥有产能8300万吨/年、10600万吨/年，影响不大，截止2019年2月15日，根据2017年销量和煤价数据，3、太阳能、风能、天然气以及其他低成本、低排放新能源技术出现替代煤炭部分需求，相关企业可通过提高机械化生产水平、管理水平等降低部分成本抵消资源税率调整的影响，而资源条件较差的东部和西南地区，按照资源税率6%估算， 根据《关于调整陕西省榆林市煤炭资源税税率的通知》([2018]159号)，煤化工的经济性下降， 风险提示:1、受国外贸易保护、国内房地产下行等宏观形势因素影响，自2019年1月1日起，开始实施从价计征，资源税税率分别为9%、8%和6%，约占公司利润总额3.5%;中国神华增加约11.5亿吨(榆林产量占公司比例按30%估算)。 陕西煤业、中国神华公司在陕北布局较多煤炭产能，内蒙、山西、陕西等资源条件较好的中西部产煤省区， 现阶段煤炭资源税税率区间为2%-9%。 |
