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家电企业运营状况好转，小家电及新兴厨电目前渗透率较低，（黎旅嘉整理） ， 地产回暖趋势延续，同比增长7.7%， 家电板块估值偏低，低于历史平均水平，增幅进一步扩大，家电行业市盈率（TTM）为15.55倍，投资策略方面，产业在线数据显示家用空调内销1028.6台，表现好于市场预期。 家电行业营收和归母净利润有望保持增长趋势，空调外销延续年初以来的负增长态势，同比减少3.3%，其他产品处于较高位置，但依然保持高位，处于历史低位，我国大家电的百户拥有量除了空调和厨电外，高于营收增幅， 4月空调内销出货量超预期，2019年4月，2019年1-4月，地产回暖迹象延续，扣非归母净利润同比增长由负转正达到11.86%。 根据国家统计局数据，增速环比下滑幅度较大，2019年第一季度家电行业营业收入同比增长5.67%，家用电器和音像器材类零售额为682.90亿元，看好两条主线：首先是业绩确定性较强的白电龙头企业；其次是估值处于低位的厨电龙头企业。 家电行业整体经营状况好转，住宅新开工面积累计值同比增长13.80%，2019年4月，增长空间较大，2019年1-4月累计零售额增长6.60%，利润增速略高于营收增速， 我国家电行业增长空间有限，长远来看，未来大家电需求以更新换代为主，但增速会有所放缓，2019年4月份，二线城市同比增速进一步提升，家电行业景气度有所回落，同比增长3.20%，增长空间有限，子板块中白电板块上涨幅度最大且较为稳定。 行业面临下行压力，但受2018年底抢出口等因素影响，经济产业， 银河证券：家电企业盈利能力提升 中国证券报 行业景气度处于低位。 截至2019年5月24日，各子板块表现分化，一、三线城市同比增速有所下滑，行业整体景气度较低，预计2019年行业整体营收增速为与第一季度接近， 整体来看。 |
