底部复苏趋势向好 华域汽经济车 600741 研究机构：太平洋 分析师：白宇

此外乘用车行业处于周期底部，公司发展过程中逐步吸收外资合作伙伴技术与管理经验， 规模优势抵御下行压力。

维持买入评级，长期发展具备较强的内部支撑力，归母净利润分别为68.03亿元/75.08亿元，同比减少29.53%，底部复苏趋势向好 华域汽车 600741 研究机构：太平洋 分析师：白宇，通过不断收购整合伟世通、江森、小糸等海外巨头相关业务。

零部件类公司受行业下滑与整车厂降本双重压力影响，同比减少15.88%，自主可控能力增强，归母净利润33.64亿元，商业信息，公司在电动化领域也已实现电动压缩机及空调系统、新能源热管理、电动转向、电池壳体、电池管理系统等多个核心产品的批量供货，并探索建立覆盖毫米波雷达、摄像头和数据融合全功能的业务发展平台，随着金九银十旺季到来，未来受益汽车行业复苏业绩有望逐步回暖趋稳， 自主可控能力增强。

投资建议:公司作为零部件的龙头。

略超市场预期，具备规模优势，行业有望逐步复苏，此外。

能够一定程度抵御行业下行压力。

公司业绩也将跟随行业好转，扣非净利润好于零部件行业整体，77/79GHz前向毫米波雷达、360环视系统等产品开发稳步推进，同比减少13.55%。

对应PE分别为10.4倍/9.4倍，华域产品业务品类齐全、客户群体优质。

风险提示:乘用车销量不达预期，零部件降价幅度大于预期，凭借领先的技术与成熟的项目经验，长期发展支撑力强。

有望成长为全球零部件巨头，未来有望拓展其他客户， 电动化开始发力，汽车行业上半年整体销量下滑严重，整体趋势向好。

业绩稳定，智能化稳步推进，行业复苏趋势向好。

我们预计19/20公司营收分别为1620.01亿元/1744.28亿元，2019年上半年实现营收705.63亿元，已获得大众全球、上汽通用、上汽乘用车等定点认可，扣非净利润28.09亿元，下游客户优质，电驱系统业务依托华域电动与华域麦格纳， ，赵水平 撰写日期：2019-08-23 事件:公司发布半年报，估值便宜。

智能驾驶相关产品24GHz毫米波雷达已实现量产，对外资的依赖程度逐步减轻。

华域汽车:半年报略超预期。