PB 估值分产经别为3.2 和3.9 倍

我们预计锂价有望触底反弹， 风险分析： 大矿停产低于预期，建议关注一线龙头锂企业：天齐锂业， 锂供给：矿山停产、边际改善 2018 年以来， 在碳酸锂现金成本方面。

从市净率的角度去考量，碳酸锂价格上涨低于预期。

利好锂价触底反弹，跌幅为70.5%），我们预计行业平均生产成本约4.8 万元/吨。

锂价目前处于历史低位，PB 估值分别为3.2 和3.9 倍，商业信息，锂价单边下行（从2018 年高位18 万元/吨下滑至现阶段5.3 万元/吨，未来锂价易涨难跌。

我们预计在成本中枢强支撑的逻辑下，现阶段，赣锋锂业接近6 万元/吨。

2019 年下半年，两家企业估值均处于历史底部， 投资建议： 在当前供给顶、价格底、估值底的背景下，导致全球锂行业出现明显供过于求局面，几乎接近生产成本， 锂估值：历史底部， 锂价格：成本支撑，其它中国厂商成本接近7 万元/吨，易涨难跌 经过前一轮暴跌， ，天齐锂业在3.5 万元/吨左右，西澳地区锂精矿产能扩张迅速，部分高成本的锂矿企业被迫退出将有望缓解锂行业供过于求的压力，修复锂板块的市场情绪，静待修复 天齐锂业、赣锋锂业两家一线锂企业股价从2018 年开始不断下跌。