膜法水处理龙头碧水源（300070.SZ）；研发实力强劲的新能源环卫装备龙头盈峰互联网环境（000967.SZ）；拥有优

膜法水处理龙头碧水源（300070.SZ）；研发实力强劲的新能源环卫装备龙头盈峰环境（000967.SZ）；拥有优质运营资产、优异现金流的瀚蓝环境（600323.SH）；具有丰富流域、黑臭水体等水环境治理经验，年初至今板块表现弱于沪深300， ， 2）垃圾焚烧发电处理费回归合理区间，市场空间和技术水平是决定性因素，垃圾焚烧处理费重新回到正常的轨道中， 5）环保行业细分领域所处周期差异大，成为首家上市的以蓝藻治理为核心业务的环保公司，行业逐步跨过低价中标陷阱，拿单能力强的博世科（300422.SZ）；运维经验丰富的国祯环保（300388.SZ）， 3）无锡德林海环保科技股份有限公司登陆科创板，成本与费用的增长压缩了水处理领域上市公司的盈利空间。

区域环境综合治理将成为未来环保行业的主要发展方向。

推荐国内高标准污水处理引领者，需求持续提振。

净利润同比下降23.3%，2019 年8-11 月已经公布（预）中标结果的垃圾焚烧项目平均垃圾处理价格约为71.03 元/吨，固废产业链、水环境治理两个领域在未来将维持高景气度，结合当前需求来看，强化生态环境共保连治， 最新观点 1）长三角一体化发展规划发布，占A 股总市值1.11%，根据中国固废网统计的数据。

投资建议 环保督察维持高压。

7）环保行业相关上市公司80 家，板块向上的估值修复弹性较大， 风险提示 治理需求不及预期的风险、政策力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；公司经营发生合规问题的风险，经济产业，估值存在进一步修复的空间， 4）2019 年水处理行业36 家上市公司前三季度营收同比增长8.2%， 6）市场竞争不规范、技术成果转化率低、过度依赖政府补贴是限制环保行业发展的三个重要因素。