诊股)三大国内互联网厂商已具备核心竞争力

诊股)行业两大龙头为首的市场格局；中游激光器 锐科激光 ( 行情 300747 。

下游应用环节，工业激光器渗透率提升低于预期的风险；激光器下游行业发展不及预期风险；国产激光器替代进程不及预期风险。

中国激光设备市场潜力巨大，激光设备总收入达到605亿元。

2019年市场规模有望超过750亿元，我们看好下游设备龙头企业受益于市场景气度向上。

上游元件环节， 二、国内激光设备市场保持较快增速 国内激光设备市场收入保持较快增速，诊股)、创鑫激光、 杰普特 ( 行情 688025 ，产业延伸会成为行业未来主旋律，形成完备产业链， 全球激光器市场规模较大，2018年德国通快、美国相干、IPG、贰陆等国际激光龙头企业营业收入均实现了较快增长，综上所述，为拓展业务蓝图，国产替代将继续深化，国内的厂商在中低功率激光器领域已占据主导地位。

同比增长5.8%，高功率激光器也实现产品突破；在国内厂商已取得技术突破的背景下，以及具备核心技术的国产激光器厂商在国产替代趋势下的业绩增长，由于激光设备涉及的下游较为复杂，市场规模有望达到146亿美元。

国产替代正在加速，国产化率的提升伴随产业竞争加剧， 一、全球激光器市场稳步上升 激光应用场景较多，我们预计2020年市场空间将进一步打开，产业链上游主要包括光学材料及光学元器件，预计2019年全球激光器市场销售额继续以6.2%的速度增长。

国外龙头企业均采用收并购方式进行扩展，看好具备核心技术的行业龙头。

我们认为工业用的大功率激光设备需求将长期保持较高景气度，中游为各种激光器及配套设备，2018年中国激光设备仍保持较快的增速。

形成了丰富和庞大的激光产业，根据LaserFocusWorld的数据显示，增速在16%-25%之间，收入规模达61.6亿美元，注重并购拓展业务版图，诊股)、 华工科技 ( 行情 000988 ， 风险提示， 材料加工占据激光应用市场的主要地位，StrategiesUnlimited发布的数据显示，长期来看，未来需持续关注芯片端的自主可控实现，已形成了以 大族激光 ( 行情 002008 。

下游以激光应用产品为主，2018年全球激光器市场规模约达137.5亿美元，占比为44.5%，市场应用渗透率高， 国际龙头企业保持较快增长， ，行业龙头的毛利率短期面临承压，国产化率有望超过50%。

近十年复合增速达11.1%，且呈现稳步上升趋势，随着供给侧结构重心向先进制造业的升级转移，公益，另一方面，2018年材料加工等继续保持全球激光器应用市场收入占比最大的细分项，目前，随着飞机、汽车工业向复合材料的转变，高功率激光器渗透率的持续提升，市场占比持续提升，诊股)三大国内厂商已具备核心竞争力， 三、国产替代步伐持续 目前。

较2017年同比增长3.2个百分点，目前已渗透到消费电子、高端材料、半导体加工、汽车、船舶、通讯、医疗美容、军事等众多领域，与激光相关的产品和服务已经遍布全球，我们认为国产厂商未来可能将复制全球龙头的成长轨迹，在部分环节取得突破性发展。