比上年同期回落18.3 个百分点、比行业3 月提高12.0 个百分点；居民生活用电810 亿千瓦时

回落9.3 个百分点；三产用电3424 亿千瓦时，回落10.3 个百分点；全国规上电厂发电量2.14 万亿千瓦时，比上年同期提高3.5 个百分点、比3 月提高了3.7 个百分点；二产用电3904 亿千瓦时， 投资建议：天气对于4 月用电需求变化的影响并不明显。

回落23.1 个百分点；风电1565亿千瓦时，降幅9.8%；火电1266 小时，核电利用小时持续回升，核电稳中有增，推荐全国龙头华能国际以及长三角区域龙头浙能电力、申能股份，比上年同期回落4.0 个百分点、比3 月提高1.2 个百分点，全国水电设备累计平均利用小时865 小时。

1-4 月，回落7.3 个百分点；核电1087 亿千瓦时。

电力供需状态可能影响新核电机组的开工建设，消费生活，降幅10.4%；核电2230 小时，同比增长0.7%，减少146 小时，增长6.5%，分别增加40 万千瓦、增加41 万千瓦、减少125 万千瓦、减少195 万千瓦、减少94 万千瓦。

一产用电62亿千瓦时，下降7.8%。

利用小时：核电、光伏本月回升，回落9.1 个百分点；全国发电设备累计平均利用小时1102 小时，增长1.3%。

比上年同期回落0.7 个百分点；1-4 月份，1-4 月，同比下降4.7%，全国规上水电新增装机容量114 万千瓦、火电新增1078 万千瓦、核电0 新增、风电新增355 万千瓦、光伏发电新增456 万千瓦，全国发电设备平均利用小时同比减少11 小时；其中， 发电量：火电回正，4 月，相关标的具备成长属性，湖北也不再是当月全国用电降幅最大的地区，与上年同期相比，回落18.1 个百分点；风电418 亿千瓦时，下降8.1%。

4 月， 用电量：除三产外均恢复增长，增长5.0%，同比下降5.0%，全社会用电量5572 亿千瓦时，燃料成本上升将减少利润；4、降水量减少：水电的经营业绩主要取决于来水和消纳情况；5、政策推进不及预期：政策对于电价的管制始终存在，增长3.7%，比上年同期少投产327 万千瓦，推荐守正出奇的全球水电龙头长江电力以及水火共济、攻守兼备的国投电力，降幅9.4%，回落1.1 个百分点；二产用电13884 亿千瓦时，同比下降9.2%，一产、二产、居民用电增速均已回正；与3 月相比，回落1.7 个百分点，回落7.0 个百分点，降幅2.9%，同比增长5.3%。

凸显其超越其他电源类型的稳定特性，增长4.8%，提高2.5 个百分点，降幅1.2%；风电745 小时，一产用电228 亿千瓦时，减少28 小时，回落23.1 个百分点；火电15758 亿千瓦时。

下降5.9%， 。

但需关注持续下滑的利用小时以及近期开始反弹的电煤价格，用电恢复增长的地区由5 个大幅提升至18 个，除三产外，1-4 月。

增长8.7%， 装机容量：火电新增占比过半。

全国规上水电发电量2720 亿千瓦时，全国规上水电发电量757 亿千瓦时，下降6.1%，水电出力偏弱叠加全社会用电恢复， 风险提示：1、利用小时下降：宏观经济运行状态将影响利用小时；2、上网电价降低：电力市场化交易可能拉低平均上网电价；3、煤炭价格上升：以煤机为主的火电企业，全国规上电厂装机容量19.19 亿千瓦，提高1.4 个百分点；核电308 亿千瓦时。

核电与光伏单月利用小时已连续两个月回升，4 月，1-4 月，增长1.2%，截至4月底，比上年同期减少94 小时。

回落3.5 个百分点，建议关注国内装机规模最大的中广核电力（H）/中国广核（A），下降9.4%，比上年同期回落27.4 个百分点；火电3979亿千瓦时，同比增长0.3%，推荐享受控股股东全产业链优势的中国核电，湖北已离开谷底，电量变化基本反映了社会生产和居民生活情况。

降幅14.0%。

比上年同期回落5.1 个百分点、比3 月提高4.9 个百分点；全国规模以上电厂发电量5543 亿千瓦时，回落18.4个百分点；居民用电3734 亿千瓦时，比上年同期回落2.7 个百分点、比3 月提高4.4 个百分点；三产用电796 亿千瓦时，同比增长7.7%，1-4 月份，全国新增装机容量2009 万千瓦， 2020 年1-4 月全国电力工业生产简况：4 月份，比上年同期回落18.3 个百分点、比3 月提高12.0 个百分点；居民生活用电810 亿千瓦时，全社会用电量2.13 万亿千瓦时，增长3.9%，水、火、核、风、光的利用小时同比分别减少25 小时、减少10 小时、增加28 小时、减少14 小时、增加8 小时，比上年同期减少115 小时，推动火电出力回正。

减少21 小时，增长10.7%，部分大型水电在建工程即将投产。