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元旦之后，资金回流市场带来A股开门红。2018年市场整体的投资机会依然较多，甚至要好于2017年，因为2018年是股灾后的第三年，市场信心进一步恢复，楼市的调控、债市的调整继续有利于资金从楼市债市中流出，对于2018年市场的投资机会，前海开源基金杨德龙这样表示。2018年5月后MSCI新兴市场指数对应的指数基金会被动的配置A股，外资会在这前后加速流入A股蓝筹股，外资对A股流入的资金量大大增加，也会进一步引导A股蓝筹股走强。随着机构投资者的增加，去散户化的迹象越来越明显，在2018年机构的占比可能会更大，包括养老金入市、外资、险资、券商资管、国家队等机构资金的总量会进一步提升。 杨德龙表示，2018年市场的分化会有所改善，有可能从二八分化转变为三七或者四六，更多的个股会走出慢牛。2018年仍然遵循“不以涨喜、不以跌悲”的心态，因为市场的震荡走势最终是重心上移的，上移过程中就应该是在市场下跌的时候敢于抄底，白马股的调整就是机会，可以适当的做一些波段。 博时基金魏凤春表示，2018年A股基本面预期变化不大，较低风险偏好以及A股流动性紧张可能抑制市场表现。短期看，市场延续震荡局面，下跌风险不大，而遇下跌或可加仓。建议均衡配置，以金融、消费和成长三驾齐驱，周期板块因临近春节，交易难度或上升。 国寿安保基金表示，预计“春季躁动”或给予部分近两年滞涨行业带来一定的反弹机会，另外，周期行业可能也有所表现，而后市场可能重归相对平稳上行格局。从国际视角来看，A股市场经历了2017年估值修复的过程后仍有竞争力，且经济环境、产业结构、市场结构的变化都促使A股市场有望进一步国际化定价，“核心资产”仍将是市场追捧的方向。整体来看，2018年A股市场温和向上，市场波动仍将维持于低位，但可能较2017年波动率小幅抬升。 “真成长”股迎布局良机 “2018年，A股市场利多力量在聚集，有望呈现结构性慢牛行情。”万家基金李文宾表示，在年初就开始布局成长板块的投资机会。在李文宾看来，决定股价长期趋势的正是企业盈利的成长性，但过去几年市场曲解了对成长板块的理解，导致A股市场至今依旧留下两大后遗症，即价值蓝筹股估值被压缩到极低的位置，而成长性板块的估值和业绩高度不匹配。随着市场的逐步恢复，具备核心竞争力的企业开始脱颖而出，同时考虑到估值和市场风格因素，当前已经进入成长板块的战略配置时期。 2018年股市风格将更为均衡，同时对企业盈利成长性和可持续性的要求会更为苛刻和严格，更需要聚焦那些具备中长期核心竞争力的龙头企业。“我们认为2017年‘以大为美’的投资风格将会出现分化，即‘核心资产’并非一定很大，也可能是具备成长性为新蓝筹的中小型企业。”李文宾说。 李文宾指出，今年年初正是布局成长板块的较好时机，业绩才是成长股最本质的核心，只有较大概率能够实现业绩确定性成长的企业才能被称为“真成长”。首先，行业要具备长期成长潜力，如受政府政策支持，或顺应消费升级、产业升级趋势等;其次，在行业中挑选具备核心竞争优势的企业，即在产品、管理能力、技术、渠道、战略等方面具备护城河，具备业绩成长性或成长潜力的企业。 天弘基金陈国光表示，股市大波动之后，新兴成长受到市场的压制，2018年机会应该会逐渐显现。但是时点应该是在年报和一季报披露之后，因为在这之前业绩还有不确定的地方，另外2018年是计提商誉的一个高点。一季度以后，优质的公司会体现出来。2018年市场较大可能继续是结构性行情，食品饮料和家电仍会有表现，成长股将迎来比较适合布局的时点。 四大重点投资机会 如何抓住2018年的重大投资机会，杨德龙表示，2018年从基本面看，经济增速平稳增长，整体格局是稳中求进。2018年存在四大重点投资机会：第一，在经济增速平稳增长的前提下，经济的增长质量大幅提升，特别是消费对经济增长贡献大于投资，占到50%以上，消费类个股都会在未来有持续性表现的机会。2017年反复推荐过的一些消费白马比如：白酒、食品、饮料，涨幅很大，这些消费升级的板块在2018年还会进一步的扩散，比如旅游酒店等消费类板块，也会受益于消费升级;第二，“供给侧”改革目前还会稳步推进，去产能已经取得了初步成效，周期性行情盈利大幅提升，而上市公司往往是行业龙头，所以“供给侧”改革对上市公司盈利比较有利。2018年周期性行业的盈利能力还会不断的超预期，周期股还会有阶段性的反弹机会;第三，科技龙头股，经济转型已经取得一定的成效，代表经济转型的一些科技龙头股将会在2018年有比价好的表现，如新能源汽车、5G、国产芯片，这些新兴产业行业的龙头将会继续受到资金的关注;第四，工程机械是先进制造业板块。先进制造业是我国制造业的转变，将会获得长足的发展，同时先进制造业也是受益于“一带一路”政策的。往往先进制造业的公司走出去在出口方面会有一定的突破，一些龙头公司可能会成为一些国际性的大公司。 国寿安保基金表示，投资主线推荐消费升级、先进制造和核心资产的价值重估。同时，环保投资可能会出现积极进展，其中大气治理仍是最大的投资机会。 看好新能源汽车、5G主题 万家基金李文宾表示，高景气和景气拐点型行业尤为需要关注。宏观GDP数据分解、行业景气度分析以及对估值水平的判断是从中进行投资的关键。2018年将重点布局智能制造、新能源汽车、5G、OLED和半导体板块，这是基于后续估值与业绩的逐步匹配。 益民基金表示，整体来看，近期国内央行呵护流动性，叠加海外流动性压力不大，A股流动性边际改善。但中长期考虑金融监管主基调不变及一季度CPI为全年高点压制，由此预计市场反弹幅度有限。而板块方面，看好受益成本端和汇率端改善的中游制造;金融板块具备估值优势且纳入MSCI后有配置需求，其中中小银行风险逐渐出清，保险资产负债表仍在扩张。主题看好新能源汽车和5G。 |
