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2018年伊始，A股迎来开门红行情，地产股领涨大市。Wind数据显示，截至2018年1月12日，SW地产指数今年已经上涨10.86%，招商沪深300地产等权重指数基金(161721)近两周的涨幅也达到10.7%。招商基金解读称，地产板块估值处于历史低位，伴随政策松动迹象未来地产行业业绩确定性较强，行业集中度加速提升则更利好龙头股，2018年地产板块尤其是龙头股机会值得重视。 2017年受政策的调控及预期不确定性影响下，房地产行业几乎未涨，SW地产指数仅上涨0.8%，显著跑输沪深300指数。今年年初迎来开门红，招商基金认为，首先，当前地产板块估值处于历史相对低位，相对大盘的市盈率、市净率也处于历史上的低位，具备较为充分的安全边际;其次，地产板块未来一年业绩确定性相对较强。2017年强供给约束下，整体销售数据不差，从克尔瑞发布的2017年12月最新房地产公司销售数据来看，主流53家房企12月单月销售金额达7957亿元，同比上升99.3%，2017年房地产行业全年累计商品房销售额仍旧有正的增长。多数房地产公司由于2016年及2017年的销售增长，积累了大量的预收账款，而这部分未结算资源，将在2017年底及2018年的业绩中持续体现，因此2017及2018年的业绩确定性相对较强。在本次供给强制约束下，居民的需求释放也相对被压制，随着居民需求的慢慢释放，未来一年房地产市场销售仍可期待。另外，房地产行业经过2015年到2017年三年去库存之后，目前一二三线城市商品住宅可售面积处于2013年以来的低位，低库存状态下，房地产商有较强补库存需求，预计房地产企业将进入新一轮的投资阶段。核心城市通过政策调控后，2018年房地产调控政策大概率维持目前态势，但因城施策背景下部分地方存在边际调整的空间。如去年12月以来，武汉、郑州、南京等重点城市进一步升级人才战略，保障“合理住房需求”释放;兰州放开限购(郊区放开、核心区限售换限购)等等。 值得注意的是，近年来区域调控政策力度与范围的不断扩大，推进了地产行业集中度加速提升。招商基金表示，受到政策调控因素影响，房地产企业正常运作的门槛进一步提高，一、二线龙头企业具备较强的政策优势和资金优势，获取利润抵抗行业周期的能力相对更强，而在2018年政策面有边际放松的预期下，龙头企业的业绩稳定性及确定性更强。 对于想把握地产板块尤其是地产龙头股机会的投资者而言，可以重点关注招商沪深300地产等权重指数基金(161721)，其跟踪的沪深300地产等权重指数，是由沪深300指数样本股中归属于房地产行业的全部股票组成，所包含的17只成分股基本都是地产行业中的一、二线龙头股，等权重配置弹性相对更大,无论从指数过往长期的走势来看还是从2018年开年以来的业绩表现来看，该指数较其他地产类指数都具备相对优势。 |
