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近日，伴随多家基金公司发布旗下保本基金到期转型公告，今年内将要到期的67只保本基金开始为到期后的出路做准备。在调整、转型和清算三条道路中，转型将成为保本基金的主流出路。 保本周期为两年的诺安益鑫保本1月15日发布公告称，2018年1月22日为首个保本周期到期日，由于未能符合保本基金存续条件，将转型为“诺安益鑫灵活配置混合型基金”。南方恒元保本基金也发出公告称将转型为“南方中证100指数基金”，国投瑞银瑞源保本则将转型为“国投瑞银瑞源灵活配置混合型基金”。 此外，国投瑞银瑞源保本二期、华富安享保本、诺安益鑫保本、新华鑫安保本一号二期等4只保本基金也将在1月份陆续到期。 统计显示，今年共有67只保本基金先后到期，占总数的59.29%。 北京一位保本基金经理告诉记者，目前市场上的保本基金多数成立于牛市之后，期间市场风险偏好逐步下台阶，加上2016年末的“股债双杀”，市场避险资金纷纷追求资金安全，保本基金也在2015年、2016年迎来大繁荣。数据显示，2015年7月以后成立的保本基金多达81只，占保本基金总数的72%。 然而，避险策略基金新规的出现改变了保本基金的命运。为避免投资者形成对保本基金产品绝对保本的“刚性兑付”预期，2017年1月24日，《关于避险策略基金的指导意见》(下称“新规”)发布，将“保本基金”名称调整为“避险策略基金”，相应取消了连带责任担保机制。 新规明确对避险策略基金依照“新老划断”原则进行过渡安排，存续保本基金仍按基金合同运作。存续基金到期后，应调整基金名称、转换保本保障方式、符合新规规定。 北京上述保本基金经理表示，为了强化稳健运作，新规对存续保本基金加强了投资约束。比如在保本周期到期前不得增持不合规资产、不得增加稳健资产投资组合的剩余期限、不得增加风险资产放大倍数等规定，基金管理难度有所增加。 虽然新规对存量保本基金出路指明了多个方向，但保本基金多数选择了转型道路。“资管领域打破刚性兑付是大势所趋，虽然保本基金有调整为避险策略基金、转型和清算三条路可走，但市场已经意识到这类产品打破保本保障后，与短期理财基金、偏债混合型基金相比已无优势，清算又面临客户和资金流失，转型为混合基金或指数基金成为最普遍、最理性的选择。”上述基金经理说。 新规实施近一年，保本基金数量和规模稳步下降。数据显示，截至2017年末，113只保本基金合计资产净值1784.84亿元，比新规实施前产品减少38只、规模下降44.22%。 |
