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2020年公募基金行业迎来飞速发展，规模大幅增长突破18万亿元。同时，基金赚钱效应显著。银河证券数据显示，截至12月25日，股票型基金、混合型基金年内收益率39.01%、43.17%，相比同期沪指11.36%的涨幅具有显著超额收益。作为行业“老五家”之一，华安基金2020年投资成绩亮眼，截至12月25日，旗下26只产品今年以来收益率超50%，其中20只超60%，18只超70%，10只超80%。 今年投资收官，展望即将到来的2021年，在疫情影响下经济形势何去何从，资本市场行情又将如何演绎，哪些投资机会值得关注？12月30日，华安基金2021年投资嘉年华在沪召开，华安基金副总经理、首席投资官翁启森，基金投资部总监崔莹，投资研究部联席总监万建军，总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦等发表主题演讲，就新年布局为投资者指点迷津。 翁启森：以全球视野做投资 2021年关注A股结构性机会 华安基金副总经理、首席投资官翁启森拥有26年证券、基金行业从业经历，具有良好的全球投资视野。他曾在台湾最大的“独角兽”企业台积电担任工程师，积累了行业经验之后，又进入中国台湾JP证券担任产业分析师及投资经理，正式开启了投资生涯。 作为华安基金投研团队领军人物，翁启森为团队建设注入了“全球格局+产业应用”的视野、能量与体系，经过着力打磨，华安基金投研平台开始在“科技创新”和“成长”上凸显优势。同时，他也坚守在投资一线，为持有人创造了良好的中长期回报。银河证券数据显示，截至12月25日，翁启森管理的华安大国新经济成立以来总回报209.30%，年化收益率达18.34%。 对于2021年的投资布局，翁启森表示，宏观层面上国内外面临三大转变：目前，有效疫苗问世临近，疫苗接种有望推动全球主要经济体共振复苏，全球经济向正常化回归；美国政府换届，全球政治、贸易不确定性因此降低，美国货币政策有望维持宽松，推动美元走弱；2021年也是我国“十四五规划”的开局之年，经济动能温和见顶，货币财政边际调整，高质量发展仍是主线。未来，中国将在国际国内“双循环”格局下，通过强大的国内市场与坚持对外开放引导科技创新，不断提升中国产业竞争力。 A股市场方面，投资者需降低2021年收益率预期，更多关注结构性机会。预计明年全A非金融上市公司有望保持20%以上增长，盈利持续改善对市场形成支撑。同时，全年无风险利率或呈现“N形”走势，全年风险溢价预计维持低位震荡。 具体到投资上，翁启森建议2021年采取哑铃型策略，均衡配置价值与成长，重点关注三大投资主线：一是走向全球的中国制造。经过疫情，部分中国制造业品牌有望进一步替代海外产能、提升全球市场份额。从“中国龙头”走向“全球霸主”的过程有望给相关领域的公司带来中长期增长与投资机遇；二是新经济赛道。十四五产业规划开始起草，新能源汽车、新能源等产业有望迎来新一轮成长期。从中长期看，5G及应用、半导体、医药医疗、消费升级等方向仍将保持较高速增长；三是经济复苏带动价值板块阶段性回暖。伴随国内经济修复与疫苗推广，估值较低的金融业、上游原材料行业可能迎来阶段性景气改善与价值回归。 崔莹：全覆盖式投研体系 创造可持续的超额回报 “金牛基金经理”崔莹拥有11年证券从业经历，任职基金经理超过5年，经历过牛熊市场的考验，现任华安基金基金投资部总监。他的整体风格均衡成长，推崇“威廉欧奈尔”的投资体系，善于捕捉个股成长性，长期持有的往往是能“形成基本面与市场面共振”的好公司。在他看来，投资的核心是获得超额复合收益率，需要重视市场的反馈。 这一投资逻辑在其管理的基金产品上得到了业绩验证。银河证券数据显示，截至12月25日，由崔莹管理的华安沪港深外延增长、华安幸福生活、华安逆向策略年内收益率达88.09%、87.76%、74.71%。其中，华安逆向策略近5年4次摘得金牛奖，今年更是荣获“七年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖”，投资长跑能力出色。 事实上，包括崔莹在内，华安基金旗下近年来涌现出众多优秀的基金经理，这与公司的投研平台和投研体系密不可分。崔莹介绍称，华安基金注重打造自上而下和自下而上相结合、全覆盖式的研究体系，并建立起“宏观策略-行业小组-行业-公司”四层研究架构。目前，公司主动股票投研团队超50人，主动管理权益基金经理平均从业年限10.75年，研究部平均从业年限8.15年，重点覆盖包括人工智能、云计算、新能源、5G、创新药等重点新经济领域。 经过多年来的努力，华安基金完善了内部梯队建设，行业研究员培养采取“以老带新”、“循序渐进”的方式，以科学、清晰的职业成长路径保证了研究员队伍的稳定性，并最终成功孵化基金经理。崔莹表示，根据基金产品及基金经理风格特色，公司已将权益投资团队细分为价值组、成长组、均衡组、稳定组。其中，价值组包括杨明、王春、陆秋渊、盛骅、张亮，成长组包括崔莹、李欣、胡宜斌、蒋璆、舒灏、万建军，均衡组有陈媛、饶晓鹏、谢昌旭、王斌、高钥群、刘畅畅，稳定组有蒋璆、陆奔、舒灏。有了综合实力出色的投资人才队伍，华安基金有能力为投资者创造可持续的超额回报。 万建军：遵循“四好”原则 聚焦医药、消费、科技龙头 从在华为担任商务经理的产业工作经历，到券商、保险资管、公募基金等多年的投资经验积累，万建军是一位名副其实的实力派。作为投资研究部联席总监，他在“自下而上”对公司、行业研究上有着丰富经验和优秀表现，同时，“自上而下”对行业配置、策略研究也有较好的理解和把握。 实际投资过程中，万建军始终坚持用深度研究助力价值投资，主张从行业景气度出发，遵循“四好”原则，即“好行业、好阶段、好公司、好价格”，重视行业多元配置，精选龙头公司构建投资组合。银河证券数据显示，截至12月25日，万建军管理的华安研究精选年内收益率84.56%，近2年收益率222.99%，在同类411只偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）中排名第10。 展望新年投资机会，万建军建议关注医药、消费、科技三大领域。他分析称，中国区域经济发展不平衡，一二三四线不同城市的消费升级为消费行业提供了足够的转型空间；同时，看好受益于中国老龄化趋势和科技进步的行业，医药是典型代表。另外，尽管短期可能受到需求冲击，但长期仍处于景气向上周期的行业仍值得关注，包括TMT、新能源等。从海内外市场来看，长期能涌现出优质公司并为投资者带来比较丰厚的回报的公司也主要源于这三大方向。 许之彦：看好国内指数投资发展 打造丰富的标准化投资工具 在公募基金总规模迎快速增长之际，ETF也是今年发展势头较好的细分品种之一。目前，全市场ETF总规模超过1.1万亿元，创下历史新高。 “指数投资专家”许之彦拥有17年证券、基金从业经验，在指数化投资领域积累了丰富的经验。今年，他管理的多只指数产品回报可观，受到了投资者的青睐。银河证券数据显示，截至12月25日，华安创业板50ETF今年以来收益率达80.15%。华安黄金ETF年内也实现收益率14.39%，为投资者提供了股、债之外的商品资产配置选择。 许之彦介绍，全球ETF发展趋势向好，经历了黄金十年的飞跃增长。近十年，全球ETF规模复合增速高达18%，截至2020年9月，全球ETF总数达到7424只，合计资产规模6.6万亿美元。从海外成熟市场经验来看，美国2000年以来进入了指数基金发展的繁荣期，产品规模和数量迅速增长，指数基金在共同基金中占比35%。国内方面，A股有效性将逐步提升，主板市场估值低、中长期表现可以预期，同时被动投资的低成本、高效、透明等优势突出，坚定看好国内指数与量化业务发展。 许之彦在投资嘉年华上还补充，华安基金持续积极布局指数投资领域，力争为投资者提供精品化、差异化、多元化的标准化投资工具产品。截至10月底，华安基金ETF管理规模在全行业中排名第6。具体产品上，华安创业板50ETF年内净申购26.6亿份，规模增加64亿元，净申购位列创业板相关ETF第1。同时，该ETF场内交投活跃，年内日均成交16亿元，在创业板类ETF中排名第1，在深交所全部ETF中排名第2。华安黄金ETF今年以来净申购8.97亿份，总持仓最高达30吨黄金，最新规模115亿元，行业占比44%，日均成交18亿元，行业占比50%。 |
