普通投资者如何选基金？ 华安策略优选值得选择

　　近两年公募基金赚钱效应显著,吸引了不少投资者跑步进场,部分短期涨幅较大的爆款产品更是受到追捧。而随着春节后A股下跌调整,基金净值也跟着回撤,投资者开始抱怨自己买基金收益不理想,甚至出现了较大亏损。其实,“基金赚钱、基民不赚钱”已是老生常谈的问题,除了追涨杀跌等投资行为上的原因,基民们不妨也借着这次的下跌思考这样一个问题:我们到底应该选择怎样的基金?

　　对于普通投资者而言,业绩榜单上短期大涨的基金确实令人心动,但这样的产品净值波动也可能较大,大涨大跌后持有体验不佳,投资者难以耐心持有,最终收益率也并不理想。相比之下,净值持续稳步攀升的基金能够给投资者提供更佳的持有体验,投资者也因此更愿意自主地长期持有,进而获得长期回报。这样的基金或许才是普通基民应该选择的好产品。

　　在支付宝推出的基金诊断功能中,可查看单只基金的持有人盈利分布情况。截至3月29日,华安基金投资研究部高级总监杨明管理的华安策略优选近1年的持有人中,90.8%获得了正回报,其中收益率达5%以上的投资者占79.2%,在市场上的明星权益基金经理中领先。

　　相比某些爆款基金,华安策略优选或许稍显“低调”,但该产品其实成立超过13年,是一只穿越牛熊的长跑基金。实际投资中,华安策略优选淡化仓位择时,行业分布相对均衡,重仓股也较为分散,没有过度集中的情况,这也使其更具防御性。

　　WIND数据显示,无论是牛熊惊变的2015年、熔断震荡的2016年,还是2018年的持续走低、牛年新年以来(截至3月29日)的下跌中,华安策略优选的最大回撤都小于同类平均。另据银河证券数据显示,截至3月26日,华安策略优选近5年收益率达161.80%,排名同类前1/4。下跌时能守,长期又能涨,给投资者创造了良好的投资体验。

　　作为基金经理,杨明拥有20年证券从业经验,管理基金产品也有近13年时间。他曾担任银行信贷员、交易员、风险管理经理,加入华安基金后也曾从事宏观研究,这些工作经验的积累使其更注重风控管理,追求长期回报。

　　他始终把确定性放在首位,并不追求某些年份排名特别靠前,而是通过持续累积对公司的理解,不断构建自己的认知体系,避免投资上犯错。他强调“寻求收益和回撤之间的最佳平衡,在不放弃长期收益的基础上,努力降低回撤幅度和频率。”

　　管理基金产品以来,杨明始终坚持两大投资原则。一是“精选优势企业”,偏好一线优秀公司,这些公司往往拥有较好的安全边际,其股价会波动,但不太会产生永久性的亏损。他重视公司的管理层、企业文化和组织架构等软实力,这些因素都是支撑财报的核心。杨明也认为,行业的供给侧结构比需求侧更重要,即便行业增速放缓,供给侧优化的行业也能诞生优秀公司。另外,他对估值有一定的要求,认为估值和认知要匹配。高估值意味着认知能力可以看得更远,避免去买没有强认知的高估值品种。

　　二是“均衡配置组合”。按照行业属性,杨明将自下而上选出的个股分为三类,即周期成长、稳定成长和创新成长。周期成长指长期成长,但经营状况和经济周期关系比较密切的行业、公司;稳定成长指行业波动和经济周期相关性弱,爆发性可能不强,但稳定性好;创新成长则是通过自己的产品、商业模式的创新主动激发需求,通过创新实现成长。在最终的投资组合中,杨明会保持三类股票的基本均衡,以避免组合过度集中在单一风格、单一行业中。

　　截至2020年底,杨明管理着5只基金产品,总规模达164.60亿元,持有人总数超过80万。华安策略优选还曾先后将包括金牛奖、明星基金奖、金基金奖、晨星提名奖等6座奖杯收入囊中,杨明也曾荣获第六届中国基金业英华奖“五年期股票投资最佳基金经理”。