华安基金胡宜斌：成长股投资一半靠信仰，一半靠客观约束

　　近年来，成长风格在A股市场中占优，中小盘指数明显跑赢大盘指数。WIND数据显示，中证1000指数2021年上涨超20%，而同期沪深300指数下跌超5%。在此背景下，一批以成长风格见长的基金经理受到了市场的关注。记者获悉，“成长股猎手”胡宜斌冠军归来，将担任新基金华安景气驱动一年持有期混合型基金(基金代码：A类：014177 C类:014178)的基金经理。

　　凭借着独特的投资理念和成熟的投资框架，这位“成长股猎手”造就了冠军的佳话。在2018年市场大幅下跌的情况下，由胡宜斌管理的华安媒体互联网业绩实现正收益，同类排名第一;2019年胡宜斌搭乘成长股的东风，华安媒体互联网年内涨幅101.70%，再次登上同类冠军的宝座，连续两年蝉联同类冠军。

　　在胡宜斌看来，在成长股投资中需要有一半的信仰，同时还要有一半的客观约束。具体来看，比如技术革命的迭代或者新政策的产生，其中一定孕育着很多机会，但如果完全按照理性、客观的角度去思考，可能将会错过一些投资机会。因此，这就需要一定的主观信仰。同时为了避免完全变成信仰化的投资，还需要利用收益空间、回撤空间等客观指标，以此来约束投资行为。

　　此外，从投资框架来看，其核心内容在于看重盈利裂变。胡宜斌把盈利裂变定义为一个不可逆的盈利跃升。反映在投资中，他擅长从中观出发，精选极有可能在未来的某一时间内符合合理估值下盈利裂变条件的赛道，因此并不局限于是周期性行业，还是消费行业和价值行业。“价值性行业和成长风格并不是完全对立的。”胡宜斌进一步指出，在寻找盈利裂变的投资框架中，依然要对未来具备不可逆盈利裂变的价值行业细分领域，保持高度的关注。

　　经历6年以上的市场锤炼，胡宜斌在管产品长期业绩表现出色。WIND数据显示，截至2021年12月31日，其代表作华安媒体互联网A自成立以来净值增长率达 223.40%，同期业绩比较基准增长率为7.17%，斩获了216.23%的超额收益;华安成长创新、华安智能生活A自成立以来净值增长率分别达134.41%、161.14%，超额收益分别达102.05%、137.58%。从波动性来看，WIND数据显示，截至2021年12月31日，华安成长创新、华安智能生活A、华安媒体互联网A过去一年最大回撤分别为-8.56%、-8.42%、-8.49%，均低于同期同类产品-10.13%最大回撤均值，为投资者创造了良好的投资体验。

　　2月14日起，胡宜斌的新作——华安景气驱动持有一年期即将发行。该基金将延续其成长风格投资理念，在盈利裂变的投资框架下优选赛道，力争追求超额收益的同时降低成长风格波动率，为投资者获取实实在在的回报。