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还有最后一个交易日，时间将进入2015年的第四季度，各券商A股的四季度策略也开始逐渐浮出水面。此前，兴业证券知名策略分析师张忆东给出的一份名为"爱在深秋"的策略报告颇为引人注意。他认为，深秋之前的股市，处于构筑"市场底"的黎明之前；三季度后期最迟到10月上旬，做空动能将进一步衰减，利空出尽，就像弹簧越压反弹越有力，反弹动能不断孕育。 ——基金—— 保本基金接档发行 基金子公司力推新业务 行情低迷加之资产配置荒，导致目前公募基金的发行由之前的亢奋直接陷入冰点。 数据显示，自今年8月以来，新基金发行节奏放缓、募集规模也同时创出年内低点。同花顺iFinD数据显示，9月份新基金成立数只有4只。记者注意到，近期成立的股票型基金，首发规模普遍在10亿元以下。比如，国泰基金[微博]近期发布的公告显示，公司旗下的国泰央企改革基金于9月1日成立，首发规模仅2.8亿元。8月以来成立的14只股票型基金共募集64.63亿元，平均成立规模只有4.62亿元，首发规模继续在历史低位徘徊。 值得注意的是，在股票及债券市场遭遇资产配置荒之时，基金子公司则试图凭借另类投资打开局面。 值得一提的是，记者注意到，股市大跌之后，国内量化交易投资受限，不少基金子公司通过QFLP(合格境外有限合伙人)渠道投资海外另类投资基金。比如，专注于另类投资市场的橡树资本，投资领域包括困境债务、公司债(包括高收益债权和优先贷款)、私募股权控股投资、可转换证券、房地产、其他上市股票和基础设施投资，目前管理规模已高达1030亿美元。嘉实基金子公司7月发行成立的橡树全球困境机会基金专项资产管理计划，试图通过海外基金突破国内市场资产配置荒局面并寻找投资机会。 ——宏观—— 本周净回笼100亿 专家：节后仍可能降准 昨日(9月29日)，央行[微博]在公开市场进行400亿元14天期逆回购操作。另外，昨日有500亿元逆回购到期，因此央行公开市场本周将净回笼100亿元。上周，央行净投放为400亿。 本周净回笼100亿，与此前央行常在长假前进行净投放的思路有很大差别，业内分析人士对记者表示，不排除节后降准的可能性。 某股份行资金部门人士表示，一般来说，假日的现金需求比较大，而且节后紧跟着存款准备金上缴日，这使得银行集中在节前的资金需求较大，市场流动性偏紧。 值得注意的是，昨日，隔夜国债回购利率早盘大涨，最高涨幅一度逾900%，后回落至800%左右。 上述银行人士表示，昨日的逆回购规模低于预期，不排除央行节后降准的可能性，不过，央行也还有可能采取短、中期定向流动性调控工具。 ——全球—— 嘉能可债务恶化波及各方 全球市场担忧雷曼式危机重演 "15个月以来大宗商品价格的自由落体开始向一场全面危机转变，金融市场可能将迎来‘熊市超级周期’。" 彭博社周二语出惊人的背后事实是：周一，矿业生产及贸易巨头嘉能可公司股价重挫约30%，引发全球市场动荡。欧洲及美国股市集体巨震，纳斯达克[微博]指数更是收出技术性"死叉"。伦敦金属交易所的金属期货全线收跌。 "全球市场进入‘嘉能可时刻’。"美国全国广播公司财经频道(CNBC)评论说。 嘉能可是一家瑞士公司，成立于1974年，是目前全球最大的商品交易商，主要从事生产和营销金属、矿产、能源产品和农产品。2013年，在首席执行官格拉森伯格的策划下，嘉能可斥资290亿美元(约合人民币1800亿元)收购了矿业公司斯特拉塔(Xstrata)，这不仅是矿业史上最大规模的并购交易，也使嘉能可由一家贸易企业转型为全球最大的矿产商之一。 其时，嘉能可还欣然向外宣布，公司最大的优势在于矿业生产与贸易业务的结合。 如今，嘉能可遇到的麻烦令人们怀疑，这种优势或许实际上是一种根本性的缺陷：为了快速买卖以及在全球各地转移商品，嘉能可交易部门大量举债，但全球需求减弱之后，矿产积压，资金链告急。 现金回报25年来首超股票债券 美银美林最新报告显示，今年以来全球投资者现金持仓的回报跑赢股票和债券，为1990年以来首次出现。今年迄今为止，全球股票年化收益率为-6%，全球政府债券年化收益率为-2.9%，现金则持平。 报告指出，尽管日本和欧洲央行继续推行量化宽松，但美联储已停止资产购买，并朝着结束零利率政策的方向迈进，英国央行也将紧随其后。这表明金融市场流动性已经见顶，市场必须适应新的动态。 分析师注意到，9月份市场整体避险情绪弥漫。美银美林本月中旬发布的全球基金经理调查显示，由于对新兴市场的担忧，投资者风险情绪急剧恶化，基金经理对全球股票资产的配置降至近3年来的最低水平，同时现金持仓比例升至雷曼兄弟倒闭以来的最高水平。调查显示，多数基金经理仍对全球经济前景持乐观看法，但乐观程度急剧降温，投资者因此大量积攒现金。 另据美银美林与EPFR Global最新发布的报告，截至9月23日的最近一周，全球投资者对货币基金的净投入高达170亿美元，显著超过债券基金和股票基金的净流入量。 |
