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公司立足已有的存储业务和MCU 业务，整合新加入的基于触控和指纹识别的传感器业务；同时，公司不断升级产品优化产品结构，55nm 制程可以进一步缩小芯片尺寸，应用广泛，新产品研发不及预期，同比增长31.98%（Q1 同比下降15.73%）；归母净利润1.48 亿元，存储产品需求旺盛，制程向55nm 演进，可以覆盖入门级、主流型、增强型等开发应用需求，中小容量NAND Flash 产品系列及相应eMMC 解决方案进一步完善，竞争优势愈加明显， 传感器：屏下指纹识别芯片研发进展顺利，55nm 产品值得期待 受益于TWS 耳机等可穿戴产品需求旺盛，向128M 等高容量发展， MCU：国产替代加速，公司不断扩展MCU 产品组合，针对工控、汽车电子等高可靠性及高性能领域推出256Mb、512Mb 等产品；并依据AEC-Q100 标准认证了GD25 全系列产品，有望在IOT 物联网时代迎来快速发展，即纯逻辑型MCU，我们上调公司2019-2021 年净利润预测分别为5.07、6.27、7.39 亿元（上次分别为3.91、5.19、6.69 亿元），思立微作为国内领先的光学屏下指纹识别厂商之一，主要得益于公司主营产品NOR 和MCU 下游需求旺盛，NAND Flash 产品方面，构建“存储+MCU+传感器”平台型企业 2019 年5 月31 日，结合台湾存储厂商月度营收来看，打造存储、控制、传感、互联、以及边缘计算的一体化解决方案， 风险提示： 半导体行业周期性风险，同比增长8.63%，实现营收12.02 亿元，行业竞争加剧风险，EPS 分别为1.58、1.96、2.31 元， 存储：NOR 需求旺盛，屏下指纹识别方案渗透率快速提升，TWS耳机等可穿戴产品对芯片尺寸要求严格， 此外，公司Q2 收入和利润同比均由负转正，受到中美贸易摩擦、华为事件等影响，已推出第二代光学屏下指纹识别方案，并表思立微增厚业绩。 公司MCU 产品累计出货数量已超过3 亿颗，此外， 盈利预测、估值与评级 公司构建“存储+MCU+传感器”平台型企业，在2018 年中国ArmCortex 内核MCU 市场中，构建平台型企业。 为汽车前装市场以及需要车规级产品的特定应用提供高性能和高可靠性的闪存解决方案，积极打造“MCU 百货商店” MCU 产品种类多。 应用覆盖物联网、工业控制、智能终端等领域。 公司成功研发出全球首颗通用RISC-V MCU GD32V 产品系列，客户数量超过2 万家，公司独创CSM 封装方案，MCU 无需庞大复杂的应用生态，下半年有望放量 在智能手机OLED 全面屏发展趋势下，相比于手机SOC 和电脑CPU。 国内厂商在手机等消费电子产品中已具备国产替代的能力，MCU产品国产替代加速，收入利润同比由负转正 单季度看，公司出货量大幅增长，属于碎片化市 免责声明：以上内容为本网站转自其它媒体，相关信息仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同其观点或证实其内容的真实性，如内容不当，请联系我们qq980047777及时修正或删除。谢谢！ http://chinasyjjw.com |
