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近日,雪球社区发布2022年度精华帖,为广大球友奉上2022年最受欢迎的干货文章。 雪球2022年度精华帖名单
雪球2022年度精华帖回顾 01. 我所经历的牛熊 @不明真相的群众 “每一轮牛熊转换,触发因素并不完全相同,摆脱危机的路径也并不相同。但它们也有相同的地方: 1. 危机爆发前有一个估值泡沫。人们无法预知什么时间会盛极而衰,但过几年泡沫总要破灭一次。 2. 危机的触发,都是叠加了当时看起来无解的多重利空因素。人们无法预知什么时候走出危机,但最后危机都过去了。” 02. 我是怎样熬过一轮轮熊市的 @玉山落雨 “说到心态,我觉得投资人进入股市,除了优秀的选股能力,良好的心态也是投资成功的两个关键因素之一。良好的心态包括平常心、耐心、信心。 1. 平常心,面对股市的变幻莫测,做到心态平和,不以涨喜,不以跌悲,心情不随每天盈亏的波动而波动。 2. 耐心,大多数投资人都买过不少后来卖出以后成为大牛股的股票,但他们并没有赚到什么钱,除了对股票背后的公司不了解外,缺乏耐心也是关键因素,真正在股市中赚大钱的人,除了天生的短线和波段高手外,注定是孤独的,耐心持有优秀的公司,练好屁股功,与好企业一起成长,才能持续从股市中盈利。 3. 信心,信心是成功的奠基石,在充分理解行业和公司的基础上,坚信自己的判断,不跟风,不逐流,不受媒体报道影响,独立判断,冷静思考,相信自己。” 03. 什么是最好的投资机会?什么又是最差的机会? @思想钢印9999 “‘不确定性’既是风险也是收益的来源,随机性造成的小概率风险事件是大部分人亏损的原因,而抓住其中风险收益不对称的机会,才是赚钱的王道。” 04. 我所理解的价值 @PaulWu “从事投资也有十多年了,经历了很多起起落落,有些‘价值’回归了,有些始终没有,或者只是一个周期起伏罢了。这让我思考什么是价值。 我理解的价值来自于同业间的效率差,以及存续的时间。比如沙特阿美的价值来自桶油成本和行业平均水平的对比,以及可以维持这样的效率开采多少年。垄断也是一种效率差,它阻止了后来者进入,所以长期维持了效率差的存在。” 05. 一个可能,新周期的起点 @群兽中的一只猫 “存量为主经济时代的投资其实也是生活的一部分,指导原则是一样的。对人的要求和考验会更多。耐心替代行动力,思考远先于动作是基本要求。最重要的是要有方向感。 什么是方向感呢,方向感就是你要明白未来的方向。从经济发展的客观规律出发,从我们所处的经济体发展阶段出发,去思考出原则来指导我们的行动。人要有长期的方向感才不会在短期的困难和迷惘中迷失。比如,太长我们看不了,但是三年内国内疫情大致能平复到类似国外现在的状态。这个就是这三年的大方向。现在大多数问题的源头都是和疫情相关,这个就是主要矛盾。为啥类似美的方老板之类的不少企业家做展望的时候都喜欢说三年,因为三年是长期的最小单位,方向相对可能能看清楚。 这个时代,投资和生活的第一原则都是一定要记得格雷厄姆和巴菲特强调的话——‘不亏损’。选择那些我们能看清楚的东西,回避掉所有复杂的东西,因为一不小心就掉坑里,容错度低的时期要尽量少犯错,千万不要参与博弈,除非你彻底明白自己有优势。不然整个牌局里,大概率最傻的那个是你。第二个原则是记住第一个原则。 存量时代也是镰刀挥舞的时代,人多的地方一定不要去,尽量做好自身的修炼,培养出较为独特的能力再去选择性参与竞争。这个时代竞争的较量会是全方位的,能力、心性两者缺一不可。一定要有耐心,冷静的人才会有大优势。 当然,任何时候,存量中也是有着增量,作为个体,只有沉下心,做好修炼才有可能找到时代的机会。在理解时代的前提下,拥有底线思维,永远是我们大多数人需要做的。” 06. 原则与投资中的关键 @八万倾 “做股票研究,一定要学会抓住关键,抓住最核心的变量、最核心的矛盾。很多人做研究的时候,非常用功,花了很多时间,但最终效果却不尽如人意。一个重要的原因,把大部分精力放在细节研究中,‘只见树叶不见森林’,公司各种细节信手拈来,看起来特别专业、特别牛,但往往却忽视了最重要的东西,或者是没抓住最核心的东西。” 07. 给普通投资者的一点资产配置建议 @郭荆璞 “那么对于国内普通投资者而言,首先没有合适的工具可以去直接规避这种风险,其次是对波动性的判断和交易都极其专业,资金、知识门槛都非常高,加上普通投资者往往也面临信息获取和解读不充分的劣势,该如何在波动性加大的时期保护自己的投资组合呢? 我想有这么三点:1. 清楚的认识自己的负债。2. 分散投资和再平衡。3. 不要过分相信你的判断。” 08. 绝对估值是结构性熊市的避风良港——成长股与周期股的估值思考 @心静如水_容大 “怎么理解绝对估值?一是估值非常低,低到令人发指的状态。二是高质量的盈利。 三是最好是安全的盈利。四是可持续的永续经营主业及可持续的稳健盈利能力。五是盈利是投资者可得的。以上五条,就是绝对估值公司的五大要素,虽然不一定要全部符合,但符合的越多越好,越多越充分。” 09. 以资本开支的视角看待商品大周期 @日新客 “将时间尺度拉长,我们发现影响石油生产的根本因素是资本开支,但在这里需要强调一点,本轮投资周期末端制约石油产量增长的因素与前几次最大的不同在于:新能源大规模替代。 举一个例子:2022 年 6 月 8 日,欧盟议会通过了 2035 年禁止在欧盟境内销售燃油车的法案。欧洲和美国民主党制定的激进碳减排战略为用于油气开采的资本支出蒙上了几乎不可能散去的阴影,换句话说:需求清零。 这就是此轮周期同历次周期最大的不同之处,这导致资本开支结构侧重于油气企业正在加速将存量产能转化为产量,而非进行中长期产能建设。比如美国疫情复苏期间 DUC 井数快速下滑,2022 年 5 月 DUC 井数 4249 口,为 EIA 官网有记录以来最低。 我认为,市场对此轮传统能源周期存在严重的误判。” 10. 普通人如何通过基金投资实现财务自由? @懒人养基 “如果按月入1万计算,每月投入一半就是5000元,达到300万的财务自由本金,按宽基指数年化回报10%需要18年,按主动偏股基金平均年化回报17%需要13.50年。”
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