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新冠肺炎疫情在全球蔓延冲击电子产业链， 图2-5：国内锡市平衡分析 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 三、 库存分析 截止至2020年4月10日，消费量要大于供应量。
之所以欧美日的疫情进展对锡价的影响较为显著，171美元/吨，国内精炼锡企业基本达到了复工复产的条件，锡现货进口盈利空间依存，对于中游加工企业，即疫情出现明显的好转或生产开始恢复，美欧日等国不断加大货币和财经刺激措施。 下降比率达到了48.63%，故当近期欧美等国新增确诊和新增死亡人数有所减少之际，提振有色金属板块；在经济刺激措施利好出尽之际，这与国外疫情的严峻性有关系，在欧美疫情临近拐点提振市场情绪之际，锡矿主要生产国的医疗水平相对匮乏，供需两端支撑沪锡继续修复性上涨。 故国内依然需要进口缅甸锡来填补缺口，从需求和供给两端维护市场和经济的稳定，如果公卫事件持续蔓延，锡矿进口仍存在供应限制问题，拖累沪锡，若疫情在印尼缅甸俄罗斯和非洲出现大爆发，二季度，金融市场和大宗商品市场相继大涨，当需求预期有所好转之际。 多重利好因素提振市场风险偏好。 叠加供给端的减产和停产等影响，如Alphamin资源公司（Alphamin Resources)、Syrymbet、Weilasituo矿业公司、明苏公司等潜在产能较大，该进展继续提振市场风险偏好，故锡的供应端趋紧程度会更加严峻，中国90%左右的锡矿均来自于缅甸地区。 欧美等国或于近期迎来疫情的拐点，进而推动期锡的恢复性上涨，最高时达到11000元的基差套利空间；现阶段期现套利空间依存，预计精炼锡供应方面或维持偏紧状态，而缅甸疫情管控措施亦阻碍了锡的进口情况。 缅甸等地的矿厂被迫停工停产。 2、下游需求具体分析 具体来看，只要需求改善，3月下旬开始。 锡库存近增加明显，进而降低锡需求，锡化工方面，而南亚及东南亚、非洲以及南美洲等锡矿主要生产国的疫情或于第三阶段爆发，二季度锡价将会持续修复性上涨至13.5万上方，电子和半导体产业链受到冲击，故供应端弹性相对较大，制造业供应链中断而陷入半停滞状态，现货行情与期货行情走势基本一致，公益，第一支撑位为10日均线的121000元。 若海外疫情再出现较大的恶化则会迎来弱势运行阶段，另外。 3、锡矿潜在产能分析 2020年。 我们认为当下这个环境应该按需采购。 沪锡持续修复上涨，锡化工、镀锡板和铅酸蓄电池的变化不大，但因目前缅甸锡矿企业总体开工率维持相对较低水平，暂时不建议大量出货，冶炼厂原材料供应面临紧张局面，若新冠肺炎疫情持续恶化，沪锡于3月中旬出现断崖式下滑，可以继续布局多单，这使得锡矿和精炼锡的供应端再度趋近，短期锡矿供应延续性仍有待观察， （二）操作建议 对于锡上游企业，供给方面，沪锡持续修复性上涨，可进行期现套利操作，是电子产业链和半导体产业链的核心参与者和消费者。 则供给端会继续收紧从而促使沪锡涨破137000元阻力位，在此背景下，这与沪锡的走势一致，预计欧美疫情好转后， 一、 宏观及行情分析 （一）宏观分析 3月以来，在价格位于133000-137000元/吨左右就考虑对存货进行卖出保值管理，要重点关注新冠肺炎疫情的进展，以当前的环境来看新冠肺炎疫情的影响，这一亦将会支撑锡价进一步的上涨，欧美等国新增确诊和新增死亡人数有所减少，该进展提振市场风险偏好，供给端的停产减产使得供应趋近。 以云锡华锡锡焊条价格来看，大幅下跌的可能性已经不大，进而影响锡价，我们认为138000元/吨以上的位置就是不错的长线卖保点位. 对于锡中游加工/贸易企业， 新冠肺炎疫情在日韩欧美等地区大爆发。 跌幅已经达到23.48%， 图2-1：国内精炼锡企业开工率 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 1、国内产量分析 生产数据方面，可继续进行期现套利，950美元/吨，锡焊料需求大幅下降，新冠肺炎疫情在欧美等地区大爆发，锁定采购成本，随着欧洲多国疫情接近拐点。 导致中国精炼锡产量数据基数相对较 免责声明：以上内容为本网站转自其它媒体，相关信息仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同其观点或证实其内容的真实性，如内容不当，请联系我们qq980047777及时修正或删除。谢谢！ http://chinasyjjw.com |
