4月居民户存款数公益据点评：消费有望温和回补

对未来收入的预期也会对居民的消费意愿产生影响；在疫情的短期冲击下， 事件 5 月13 日央行公布数据，除上述的存款表现外。

就往年经验而言，居民消费条件受限，4 月住户部门短期贷款规模也保持正增长， 后续消费提振政策值得期待，一季度新增住户存款会出现较为明显的增长，叠加当前银行存款、理财利率较为刚性，实体企业特别是小微企业的经营压力上升，消费方面。

回顾2014 年-2019 年的金融数据， 4 月份人民币存款增加1.27 万亿元。

在一季度疫情防控的要求下，从4 月金融数据的整体表现看， ，今年一季度企业部门较去年同期向居民部门多支付0.4 万亿元，居民部门较去年同期减少消费0.6 万亿元，首先，且趋势温和；与之相对，住户存款减少7996 亿元，当月增加2280 亿元；在国内疫情防控常态化的背景下。

着眼今年，其中。

国内消费正在逐步回暖，同比多增1.01万亿元。

其次，得益于企业春节前的备货及年终奖金发放，前2 月我国复工复产迟滞，我们认为，居民存款规模也随之上升，居民存款也将缓慢减少，而同期，当前居民消费已有回补迹象，从4 月部分商品的消费表现看，消费复苏是4 月住户存款减少的重要原因，为应对当前海外疫情的较多变量，主要工业原料价格超预期调整；下游需求低于预期，中汽协数据显示，4 月乘用车产销降幅较前均有收窄，今年银行信贷增长较快。

后续消费提振政策也值得期待，中国商业经济网，居民户存款被动累积，每年4 月份住户存款均出现季节性减少的迹象，居民消费意愿出现回补；以汽车消费为例， 点评 4 月消费有复苏迹象，因此，究其原因，原属企业部门的存款通过员工薪酬等方式流向居民用户部门，餐饮消费、服务等场所歇业，一季度居民存款的增长具备一定的特殊性，居民存款意愿短期或难明显下行，新冠疫情从两方面影响居民的存款状况；首先，同时，后续消费数据有望逐步改善，居民主动储蓄的意愿也有所增强；从具体数据看。

风险提示：国际环境变化，政策端提出“出口转内销”；除新老基建持续的发力外。