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昨日，国家统计局公布了今年三季度GDP数据。据数据显示，前三季度国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%。值得注意的是，此次GDP跌破7%是2009年以来首次出现，一时引发多方关注。《每日经济新闻》记者注意到，在目前经济下行压力下，机构对A股后市同样开始出现分歧。 海通证券表示，利率下行逻辑在8月底"双降"后重新成为正能量，十年期国债收益率上周已创新低，加之通缩压力不减，货币政策仍有放松空间。风险偏好提升上，"十三五"规划将突出转型和新兴产业发展，重建市场对转型创新的信心，国企改革不断落地修复改革预期，稳增长不断推进对冲增长下行担忧，美联储年内加息预期推迟都将不断提振市场信心。继续享受上涨，操作上可"吃着碗里(‘十三五’、大上海)、瞅着锅里(券商)"。 相对于海通证券的乐观情绪，财富证券则显得谨慎。据其研报显示，四季度仍将面临较大的经济增长压力。如果没有企业盈利增长的支持，估值提升难以持续，那么现在谈"牛市再来"就言之过早，这一波反弹的高度也可能很有限。 近期表现出色的券商股昨日再度发力，其中西部证券涨停。对于券商股的表现，国海证券表示，场外配资清理基本完成，证监会[微博]处罚渐渐落地，板块压制因素不断解除。长期看，制度和业务创新带来的市场扩容趋势不会改变，板块目前估值极具长线布局价值。近期券商业绩的回升将为板块反弹打开新空间，目前或是板块年内最好的投资时点。 ——基金—— 中小创卷土重来 514只成长风格基金1个月涨超20% 伴随A股市场做多人气逐渐恢复，大盘持续反弹并企稳3300点。与此同时，商业信息，创业板也展开了一轮强劲攻势。数据显示，截至10月15日，创业板指数自9月15日砸出调整低点之后累计涨幅高达35.3%。受益于创业板触底反弹，多只重仓创业板的主动偏股型基金净值涨幅领先。好买基金数据统计，从9月15日到10月15日，多达514只基金单位净值区间涨幅超过20%。 其中，不少基金虽然在市场的剧烈调整中呈现显著回撤，但随着股市回暖净值快速回升，逐步收复了前期失地。以农银消费主题为例，二季报显示，该基金的投资标的多集中在中小创板块，囊括互联网、文化传媒、军工等火热的题材股。好买基金数据显示，截至10月15日，农银消费主题今年以来净值上涨37.99%，位居同类基金前四分之一阵营。 该基金主要投资于居民消费相关行业的上市公司，把握消费升级及经济转型带来的结构性投资机会，基金经理付娟在投资管理中体现出积极灵活的操作风格，其善于根据市场的趋势变化来捕捉主题热点，同时又具备突出的选股能力，通过集中配置获取显著的超额收益。事实上，在市场非正常下跌中，基金所持有的优质个股在大跌中被错杀，在纠偏行情启动后，这类优质基金自然成为反弹牛基。 另外一只成长风格鲜明的基金——汇添富民营活力近期表现同样突出，该基金近一月净值上涨27.64%，跑赢同期上涨10.61%的沪深300指数17个百分点。汇添富民营活力的投资方向主要聚焦高成长公司，凭借对移动互联网、金融软件、医疗服务、大环保的提早布局，该基金在去年和今年上半年均取得了良好的投资收益。 收益连降 “宝宝”军团凭场景化再发威？ 在产品收益率普遍下行的环境下，"宝宝"类产品也未能幸免。近日，余额宝[微博]收益持续下跌，7日年化收益率跌破3%，而其他同类产品收益也大部分跌至3%左右，"宝宝"军团似已风光不在。 业内人士对记者表示，在市场利率不断走低的大环境下，"宝宝类"产品收益下行也是正常现象。不过，亦有观点认为，场景的丰富程度或许会成为余额理财的重要竞争力。 根据天弘基金8月份发布的余额宝两周年账单显示，余额宝用户数已超过了2.2亿人，总体规模也达到6678亿元，较6月末规模有所上升。 腾讯理财平台产品负责人闫敏此前也表示，虽然货币基金等产品的收益率下滑，但还是很看好这类产品的市场前景。普通老百姓看重资金的流动性，希望在风险可控的情况下，获得比银行存款更高的回报。 在业内人士看来，很多人其实是将"宝宝类"产品当做一个零钱管理工具。天天财富COO洪自华就认为，"场景化"已经成为宝宝类的核心竞争力。 互联网理财和生活场景融合度越来越高，包括日常消费、大额消费等；此外，余额宝等类似的产品还可以和其他产品结合，这样既能分散风险，收益还能折中。 ——银行—— 银行理财：收益下滑趋势形成 三类产品价值凸显 货币政策仍将保持宽松，市场利率继续下行，银行理财收益也不避免继续走低。此前，也有业内人士表示，目前来看，宏观经济形势没有明显改善，宽松政策或许还将持续，市场资金面或将持续宽松。 业内人士表示，有三类理财产品更受投资者欢迎：一是中小银行的理财产品，国有大行理财产品收益过低，对投资者吸引力越来越小；二是风险等级为R2(即较低风险)的非保本类理财产品，该类产品风险较低，一般都能达到预期收益率；三是中短期理财产品，虽然长期理财产品收益更高，但流动性太差，不能提前赎回或转让，因此投资者更倾向于购买中短期产品。 当前，期限相对较短、收益达到一定水平、风险相对较少的产品在市场上非常受欢迎。业内人士对记者表示，目前可投资的渠道比较匮乏，很多人之前退出股市，而整个市场上固定收益类的产品比以前少很多，大家都在寻找投资渠道。 海通证券姜超认为，A股大跌后，资金从股市和存款向理财加速搬移，导致银行理财规模激增。但能够满足理财需求的高收益资产日益稀缺，前期交易所部分公司债利率已与国开债持平，信用利差达到历史低位，这意味着利率债相对吸引力大幅上升，需求增加助推国债和国开债利率下行。 |
