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IRA为未能参与雇主发起的退休计划的工作者提供附有税务优惠的退休储蓄途径，并帮助已参与雇主发起退休计划的雇员在转职或退休后保障储蓄价值。这些雇员可以将他们的累积资金滚存到个人退休账户。 IRA的作用：一是鼓励没有被雇主养老金计划覆盖的雇员通过私人金融机构建立税收递延的退休储蓄账户，后来扩展到已参加雇主养老金计划的雇员；二是准许退休人员和变换工� 二十世纪五六十年代，美国的人口老龄化趋势日益明显，老年人医疗等支出逐年增加，而居民储蓄率却呈现降低趋势，给社会养老保险国民养老带来了巨大压力。同时，美国社会抚养比大幅下降，第一支柱联邦公共养老金长期财政平衡被打破，广覆盖、低水平的制度特点使其无法满足老年养老收入的保障需求。而作为第二支柱的补充雇主养老金计划，在覆盖范围方面存在局限性，无法为自谋职业者或企业未建立第二支柱计划的就业者提供补充养老保障。因此，进一步发展第三支柱个人养老金计划成为社会共识。1974年，美国国会颁布了由福特总统签署的《雇员退休收入保障法案》（ERISA），由此建立了个人退休账户（IRA）。 中国基金报记者 姚波 美国的退休养老金制度让国民以多种方式为退休后的生活进行储蓄。美国一个普通的养老人，在他退休时，第一支柱（社会保障信托基金联邦公共养老金）使得他在退休时能拿到退休前工资的1/3；第二支柱（职业雇主发起的退休保障养老金计划）解决另外的1/2~2/3；第三支柱（个人退休账户）则尽力保障他在退休后的生活水平和工作时一样。那么这个第三支柱的功能是如何实现的呢？ IRA提供税收优惠 普信集团（T. Rowe Price）是管理美国养老资金规模最大的金融机构之一，公司副总裁林羿表示：IRA作为美国养老储蓄金体系的第三支柱，在个人退休储蓄中发挥了非常重要的作用。“在资金量允许的情况下，推荐个人养老客户IRA缴款，因为IRA提供了一般人难以忽略的税收递延优惠。” 林羿表示，在符合一定要求的情况下，IRA的缴费缴款可以完全排除在当期应税收入之外。美国的税收比率并不低，不考虑各州的税收，仅联邦税就达到15%。若以5万美元应税收入计算，抵扣IRA缴纳的5500美元后，应税收入就减少为44500美元，对于中等收入家庭来说，降低幅度不小。而且，后续投资产生的资本利得、红利、投资收益还不包括在应税收入内，长期或短期计算下来，能够节省的税费比达到15%~20%。同时，2006年后IRA账户资金具有免税继承的特性，相较于401k等雇主退休计划具有遗产转移的优势。此外，根据美国税法，当储户将资产从雇主发起的退休计划转入个人退休账户中，这些资产享有与其存于雇主退休计划时相同的税务优惠。 可以说，美国日益增加的纳税额已成为居民的沉重负担，利用税收优惠刺激居民为退休收入储蓄的IRA，成为第三支柱建立并发展的最佳途径。 不过，目前IRA并非可以无限制缴款，为了平衡美国国库收入，每年有一定的缴纳限额，但这一限额并不低。据了解，目前普通IRA的扣缴上限是5500美元，而当缴款人达到50岁以上则可多加1000美元。按5500美元计算，已经达到了美国家庭年平均收入5万美元的11%，而且2/3持有IRA账户的家庭年收入其实小于5万美元，因此这一缴款额度会更高。实际上，为了防止投资人在不同的金融机构开设多个IRA，美国税务总局要求接受开设账户的金融机构将一定格式的表格发给税务总局，进行总体监督，防止缴款人超过5500美元，这从另一个侧面显示出税收优惠的力度。 IRA便利灵活 收益客观 除了税收方面的优惠力度，IRA还存在诸多的便利性。林羿介绍，参加雇主提供的养老金计划后，在换公司离开原来的401k时，雇员可以把原来积累的账户余额转账至IRA，这一过程被称为“滚存”。找到新的工作后，若新雇主允许将IRA转到401K计划，就可以将这部分资金转入。依据美国投资公司协会（ICI）数据，目前IRA中的资产近一半来自“滚存”，而员工一般是在转职或退休后，将这些资产转移至IRA。如果一个雇员在职业生涯中多次转职，他则可以将来自所有雇主退休计划的资产整合到一个IRA中。 此外，IRA在缴款和提取上也十分灵活。一般IRA在缴款人59岁半时才能提取，若提前提款则需要交10%的惩罚税。如果出现满足困难条款条件，如大病、缴纳学费等情况仍可通融。2001年，IRA开始推行50岁以后的补偿缴款，以弥补年轻时没有财力、精力进行缴款的情况。 作为灵活的个人养老账户，IRA的投资收益因人而异，难以估计平均收益，但总体收益高于第一支柱。据了解，第一支柱为满足资金安全、稳健及流动性要求，美国社会保障信托联邦公共养老金基金选择了远离资本市场，只投资于联邦财政发行的专项债券，投资收益率一直保持较低水平，如2013年收益仅为3.6%左右。 IRA账户的投资收益与美国股市有相当程度的关联性。ICI数据显示，截至2013年底，在传统个人退休账户投资者账户中，股票和股票型基金占了最大比重，达到54%。由于IRA超过一半的资产集中在股票市场，而2008年金融危机后，美国股市呈现出持续慢牛走势，利于IRA账户余额资产的持续增长。此外，IRA其余一半的投资放在了混合型基金以及固定收益及货币基金等低风险产品上，相对来说更加稳健。另一方面，大量金融机构争相涌入养老金市场，为养老人提供了不少方便而又有竞争力的产品，如目标日期基金等，这些产品极大地提高了账户的潜在收益能力，同时又能匹配不同年龄段的风险承受能力。 给金融体系带来积极影响 ICI Global亚太区总监杨秋梅指出，由严密的税收体制激励、采取市场机制管理的IRA是美国退休制度养老金体系中一个非常成功而且普及的工具。ICI最新数据显示，IRA持有美国24万亿美元养老金资产退休资产总额中的7.3万亿美元，超过了其他所有的养老资产大类金计划。 另外还需要强调一点，那就是美国市场化运作的储蓄型养老金体系账户，不仅对于公共养老金危机具有缓解作用，对于美国整个金融体系及经济发展生态环境也都产生了积极影响。博时基金总经理江向阳指出，养老基金直接及通过共同基金、保险资金间接投资于资本市场，使本来由短期资金汇聚的共同基金变成了长期资金，形成了资本市场长期稳定的资金流，热点新闻，促进了美国资产管理机构的成长。数据显示，即使在2008年金融危机时，美国第二和第三支柱养老金账户在共同基金的投入上都保持了资金正流入，是美国抵御金融危机、重建金融秩序的重要正能量。 |
