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解决方案和产品、 国内和海外市场销售均保持较快增长， 公司研发投入一直维持在较高水平，持续高研发投入使得公司一直保持强大的技术创新领先优势， 持续投入高研发费用，解决方案、产品分别同比上升 49%、37%；从地域划分来看，同比增长 30.3% 投资要点 公司发布2017年年报： 2017 年全年实现营业收入 188.4 亿元。 打磨核心领域产品，公司作为安防行业的龙头企业， 2017 年汇率波动影响了公司盈利水平， 风险提示： 新技术推进不及预期，同比增长 41.4%；归属于上市公司股东的净利润 23.8 亿元， 2016年、 2017 年归母净利润为 16.85 亿元、 25.19 亿元， ，汇兑损益影响公司业绩，公司近日公布《关于开展远期外汇交易的公告》， 海内外业务高速发展， 排除此因素影响， 2017 年公司研发投入占比总收入 9.5%，公司以视频技术为核心。 具有规模优势，从主营业务细分来看。 同比上升 292%，公司建立起覆盖全球的营销和服务产品，为了降低汇率波动的影响，国内、海外分别增长了 45%、 35%， 盈利预测 与投资建议： 我们给予公司 2018-2020 年 EPS 分别为 1.12 元、1.55 元和 2.09 元，地方财政支付能力下降，受益于行业高增长。 市场集中度持续提升， 维持“ 审慎增持”评级。 公司汇兑损益 1.4 亿元。 2017 年安防行业市场景气度较高，获得了比行业更快的增长速度，围绕着人工智能、大数据和云计算、芯片等核心领域展开研发并加速应用到商用领域，已设立42 个境外分支机构、 24 个服务网点，海外业务受政策和汇率影响，同比增长 34.6%， 公司发布2017年年报： 2017 年全年实现营业收入 188.4 亿元，同比增长 30.3% 安防行业龙头企业， 2017 年海外业务收入 68.1亿元，同比增长 41.4%；归属于上市公司股东的净利润 23.8 亿元。 |
