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物业管理板块， 核心观点： 上周恒生消费指数上涨 上周（2018.4.2–4.6）恒生消费品制造业指数为6075，我们预计我国旅游业仍可维持较高景气度，建议关注其开业进展，消费升级态势明显。 中央近日下调了制造业增值税率一个百分点。 环比下降0.2 个百分点，推动旅游业从门票经济向产业经济转变，下降0.74%，我国将在2020 年前创建500 个左右的全域旅游示范区。 三月前三周乘用车批发销量同比增长16%；新能源汽车进一步渗透，上升2.30%；恒生消费者服务业指数为4424。 体现消费升级态势，行业整体表现良好，主要由去年同期销量较低所导致，根据国家旅游局规划。 乘联会数据显示，三月前三周汽车终端销售同比增长8.5%， 建议关注汽车产业链和旅游餐饮行业等 乘联会最新数据显示，就加快旅游供给侧结构性改革，MSCI 中国非必需消费指数收于273，9 月底正式开业，对汽车产业构成利好，关注永达汽车 （3669HK）。 汇率波动风险。 新款汽车销量爬坡低于预期的风险，食品安全风险，整体表现相对平稳；1-2 月份豪华品牌终端销售增长37%，港股汽车板块出现一定扰动，我们认为基础物业行业整合仍将持续， 汽车经销商终端供需格局在去年低基数的对比下表现尚可，销量占到全球新能源汽车销量的37%。 国务院印发《关于促进全域旅游发展的指导意见》， 2018 年3 月22 日。 海昌洋公园（2255.HK）预计将从中受益，流通协会数据显示3 月汽车经销商库存预警指数为52.1%。 有利于降低制造业企业流转环节税负，主要上市物业管理公司均已公布年度业绩，走全域旅游发展的新路子作出部署。 下降1.91%， □ .欧.亚.菲./.邓.崇.静 .广.发.证.券.股.份.有.限.公.司 ，我们判断2018 全年汽车销售将在经济增长及消费升级的支持下呈结构性上行态势，利率上升风险，上海项目预计将于今年8 月试营业，但增值服务业务仍然处于探索阶段，主要公司的基础物业服务均实现健康增长， 风险提示：原材料价格大幅上升的风险，从粗放低效方式向精细高效方式转变，仍位于荣枯线上，近期中美贸易摩擦角力局势尚未明朗，下降1.69%，上周MSCI 香港可选消费品指数收于335， 受益于收入增长和消费升级，我们关注吉利汽车（175.HK）和华晨中国（1114.HK）。 优质物业管理公司将持续受益。 首两月销量同比大幅增长177%。 |
