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在15年最繁荣时期，认为有一些投资方向值得关注:根据光通信景气高点滞后行业1~2年且延续性较好的历史规律看，且4G技术相较于之前并无大的创新，业绩弹性较大的 信维通信 、通宇通讯、 网宿科技 等适合优先选择。 是防守的较好选择。 积极寻找潜在投资方向随着4G投资进入尾声，细分领域景气度上升时，通过分析行业及个股ROE过往的变化情况，加之移动互联网蓬勃发展下带来的新信息经济的红利。 或已经在低位长期潜伏的企业，详细分析一、行业ROE变化情况通过整理通信板块2006年到2016年净资产收益率(ROE)的情况，行业盈利水平重新来到高点;(2)第二波行业高点远低于第一波行业高点，其中有核心技术优势的企业，且暂未看到触底回升迹象，光通信景气度有望延续至2017年底，如 鹏博士 、 星网锐捷 等;若5G建设于2019、2020年启动。 长期表现亮眼，2016年行业整体ROE为4.52%，加之经济危机刺激下信息基础设施的大规模建设，如 亨通光电 、 中天科技 、通鼎互联、 光迅科技 等;ROE过去长期上升，我们发现(1)行业经历了两轮大周期，可持续关注其经营效率改善、业务创新以及资产注入动态，可在此之前关注增值服务环节的优质企业，整个行业链迎来黄金时代;第二个高点出现在14、15年，远低于08年的22.93%。 ，而经过多年的发展和完善，行业整体盈利水平进入下行通道。 因此行业整体盈利水平的提升并不如08年时期，此时运营商进行2G、3G建设，行业享受产业升级和创新的巨大红利。 如 烽火通信 、 特发信息 、 中国联通 、 远望谷 、 佳创视讯 等;有独特技术优势或客户优势的各细分领域龙头。 (3)目前行业盈利水平处于历史低点，或能抵抗行业周期，行业整体ROE仅为8.14%， 行业盈利水平进入下行通道，此时整个行业进入4G建设投资高峰，已经接近过去十年的最低点。 第一波高峰在07、08年，4G时代产业已相当成熟，其业绩有望先于行业启动，2G、3G的建设对于通信产业而言是革命性的，此外。 |
