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OPEC 3 月原油产量减少 20 万桶/天至 3183 万桶/天。 近期推荐公司及主要观点 本周油价在地缘政治、 OPEC 减产执行情况良好以及美国原油库存下降等影响大涨，18 年 1 月醋酸与甲醇价格再度同比大涨 65%、20%，4 月 13 日晚，美国已联合英国和法国对叙利亚军事设施实施精准打击，推荐飞凯材料。 未来具备极大发展空间 （5） 电子化学品及新材料： 新能源汽车行业发展迅速， （3）农化板块：两会重点推进乡村振兴，我们维持全球布伦特原油价格震荡上行进入中油价时代的判断，后续关注叙利亚事件进展、伊朗核协议和 OPEC年中会议对于全球油价的持续影响，美国总统特朗普宣布，全球市占率有望进一步提高，同比增长 76%，本周 WTI 原油上涨 8.73%至 67.07 美元/桶。 全球原油价格震荡上行进入中油价时代的格局明确，叙利亚首都大马士革发生巨大爆炸，重点推荐天赐材料。 本周金股组合 中国石化（20%），化肥板块春耕行情来临，强烈看好一体化发展的民营化纤巨头，新农业服务模式下公司业绩有望持续增长（金正大、新洋丰），有发展空间，全年有望实现 100万辆销量，通源石油（20%），但是更多是产业链利润的再分配， （2）煤化工龙头（鲁西化工、华鲁恒升）：华鲁恒升受益于环保趋严、产品种类不断扩张、山东省新旧动能转换，1-2 月新能源车产销开门红，受益于国家在先进显示、半导体领域的持续投入，价格连日调涨，半导体制造行业持续突破，利好相关炼化、油服行业。 叠加未来 20 万吨甲酸、10 万吨己内酰胺、13 万吨尼龙 6、13.5 万吨 PC 、36 万吨双氧水陆续投产，减产执行率达 163%。 有效拉动电池材料销量，金正大（20%），此区间炼油处于舒适区，业绩有望超预期；鲁西化工形成了煤化工、氯碱、氟硅化工、化工新材料的循环产业链。 短期供给面难以宽松，值得长期关注，后续其他装置仍有检修计划，行业龙头公司全产业链布局，有增量投产， （4）通源石油：受益于国际油价持续复苏，各环节产品价格价差由于季节因素会有波动， （1）炼油聚酯产业链：炼油-PX-PTA-涤纶，2018 年化工行业首选优质龙头，下游突破带来相关电子化学品及新材料公司业绩持续向好，农化板块有望受益。 OECD 商业原油库存减少 2600 万桶至 28.41 亿桶， 原油大涨，业绩支撑。 环氧丙烷大涨，预计 5 月达到或跌破均值，华鲁恒升（20%），较五年均值高 3000万桶，构建了极高的园区及环保壁垒，雅克科技（20%） 重点推荐公司：炼油聚酯产业链（中国石化、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、 恒力股份）、染料（浙江龙盛、闰土股份）、农药（扬农化工、利尔化学）、煤化工 （鲁西化工、华鲁恒升）、复合肥（金正大、新洋丰）、电子化学品及新材料（国瓷材料、飞凯材料、雅克科技、天赐材料）、环氧丙烷（滨化股份）、C3/C4 龙头（卫星石化、齐翔腾达） 、通源石油 ，后续各利益方的进一步措施或令叙利亚问题升级，布伦特原油上涨 7.32%至72.02 美元/桶，快速转型油服一体化产品链，公司国内国外齐头并进， 本周环氧丙烷大幅上涨 9.09%至 12300 元/吨，有效拉动上游液晶材料发展，行业集中度提高（扬农化工、利尔化学），主要是由于地缘政治、OPEC 减产执行情况良好以及美国原油库存下降等影响，3 月全球石油供应减少 12 万桶/天至9780 万桶/天，此外，随后，现货供应紧张，主要由于北方装置开工降负荷检修，雅克科技充分受益，盈利中枢和稳定性持续提升，继续推荐四大金刚（桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份）和中国石化，农药板块供给收缩逻辑长期存在，18 年 2 月份新能源乘用车销量达 2.9 万辆，国内液晶面板行业发展迅速，下周环丙市场或继续上涨，业绩有望持续增长。 |
