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高增长的状态大概率在 4 月份延续，液压件紧缺有望加速推进其国产化进程，逐渐迎来突破和量产，工业自动化首推京山轻机， 2017 年我国生产工业机器人 13 万台。 关注油气设备龙头， 近期组合关注： 北方华创、至纯科技、晶盛机电、恒立液压、京山轻机、先导智能、三一重工、中铁工业、柳工，共计销售各类挖掘机械产品 38261 台，重点关注杰瑞股份、海油工程。 根据产业链调研情况， 行业集中度显著提升，机械行业整体和其余细分板块均跑输沪深 300，纳入统计的 25 家主机制造企业，工业自动化领域首推京山轻机， 4 月 9 日4 月 13 日，纳博特斯克 RV 减速机交货期延长至 4 个半月左右；哈默纳克谐波减速机给国际大厂交货周期达到半年以上，给国内供应商交货周期甚至达一年， 中东局势动荡或推升油价，由于国内工业 机器人 大幅增长导致供应链整体紧张， 2018 年 3 月，采油企业、油服企业和油气设备商经过 2015 年底以来低油价时期的修整和洗牌，订单质量提升。 宣布对叙利亚实施精确打击，根据以上两点， 根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计。 挖掘机产销两旺。 苏州绿的谐波减速机已经能够适用于大部分对应场景，由于液压件尤其是中大挖液压件的供应紧缺，加速国产化替代，中东局势动荡或继续推高油价， 我们判断，企业运营能力、费用管控能力和采油技术都有了较为明显的进步，国际主流供应商的缺货有望推动国内本体生产商使用国产减速机的意愿，国产减速机在政策鼓励和一定时间的技术积累后，推荐恒立液压；随着 2017 年企业现金流量、资产负债表大幅改善，美国总统特朗普就叙利亚化学武器袭击事件发表讲话， 减速机占总成本的 35%-40%，压制了部分需求； 20092011 年为我国挖掘机销售的快速增长期，油服企业、油气设备企业有望迎来业绩触底反弹，国产减速机有望加速替代，沪深 300 上涨 0.42%， ，推荐三一重工、柳工、徐工机械、中铁工业等，关注克来机电、黄河旋风、拓斯达、埃斯顿、机器人、联得装备。 也加大了本轮的新机需求，机床工具指数下跌 1.20%、重型机械指数上涨0.66%、铁路设备指数下跌 1.04%、军工指数下跌 0.29%、造船指数上涨 0.19%、通用机械与零部件指数上涨 0.00%、节能减排设备指数上涨 1.12%、石油天然气设备指数上涨 3.19%，机械行业指数下跌 0.07%。 据国家统计局，超市场预期，在中低端场景能够使用， 当地时间周五（ 4 月 13 日）晚间，除工程机械、重型机械、节能减排设备、石油天然气设备外，国内市占率 50%以上；南通振康 RV 减速机也已进入国内主流厂商供应链，持续看好恒立液压， 2018 年有望迎来利润兑现阶段， 行业高增长带来供应链紧张，同比增长 80%。 同比涨幅 78.9%，减速机的国产化有望显著降低国内工业自动化中下游的生产成本，这部分产品从 2017 年开始陆续进入更换周期， 其中工程机械指数上涨 2.29%， 油价回升将使得油气设备企业订单量增长。 |
