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今年股市中最热门的股票非“贵州茅台”莫属了，作为A股的话题之王，茅台股价今年经历了一飞冲天，在爬升到每股720元以后，股价出现五连跌，通过股票软件数据显示上市公司市值蒸发了近千亿。上升期间还有证券分析师将茅台的目标价上调到900元/股，这样的大嘴研报在股市中屡屡发生，严重影响了中小投资者对于研报的分析使用。 麟龙公司发现，其实贵州茅台市值在突破9000亿元时，新华网和茅台集团都先后发文提醒投资者，扬子晚报也先后在10月28日、11月9日和11月17日的财经新闻版，多次提醒散户莫追高买入。但是其中也存在安信证券这样的大嘴研报将目标价上调至900元/股。这一行为也遭到了上交所通报批评。 那么我们应该如何甄别利用研报呢?麟龙公司认为首先要了解究竟什么是研报。研报是指证券公司的研究人员对证券及相关产品的价值，或者影响其市场价格的因素进行分析，所作出的研究报告。一份完整的券商研报，一般会以事实、数据、调研信息等作为依据，对具体证券的价值进行综合分析，总结出关于上市公司、行业或宏观政策的看法，并对相关股票进行投资评级。根据内容的不同，可将券商研报分为公司研究、行业分析、投资策略、宏观策略等各种报告，投资者可以通过大部分股票软件进行查阅。 实际上，目前在国外成熟的股票市场，王牌分析师的研报可以引导市场资金的流动方向。这就是机构主导的成熟市场下，分析报告在股市中的价值。在当下机构时代，如果还用过去那种散户时代的眼光看待今天的研报，片面地以为机构发布研究报告都含有“托儿”的成分，那就大错而特错。正是这些研究报告在引导机构资金的流向。 作为普通投资者如何正确理解看待研报?麟龙公司认为关键在三点：一、要通篇完整地看研报，要留意其前后逻辑，不要断章取义;二、既看结论，更要看前提假设，研究员提出的股票溢价往往取决于当时的外部环境和带有前提的个人假设，最终还要靠股票软件去检验;三、研报只代表研究员个人观点，其对公司基本面的理解仅限于其个人调查了解程度，只是一家之言，要对公司投资价值做出决策和判断，还需多看几家研报，多方了解公司的基本面情况，兼听则明。 |
